币圈界报道：

比特币77,700美元成本基准或将逆转为下行阻力

随着近期价格回落，比特币已跌破1至3个月前入场投资者的平均成本区域，这一水平正面临角色转换风险。当前市场关注焦点在于，原本作为支撑的77,700美元是否将演变为新的上行障碍。

浮亏持仓群体或触发反向抛压

根据CryptoQuant提供的链上实现价格分析，当前比特币交易价约在76,500美元，低于过去数月内进场者的平均成本基准。这些参与者多为短期投机型交易者，对价格波动敏感度较高。历史数据显示，在牛市中，此类成本带曾发挥重要支撑作用。

然而，一旦价格跌破该区间，相同价位便可能转为阻力。原因在于，处于亏损状态的投资者倾向于在接近盈亏平衡点时选择离场，从而形成卖压。

平台指出，当前交易者实现价格带的核心基准位于77,700美元，而价格与该水平之间的差距正在快速收窄。值得注意的是，尽管价格回调，但实现价格仍在稳步抬升，反映市场整体成本结构不断上移。

短期持有者成本线逼近，盈利空间持续压缩

在77,000美元以下，比特币正逼近另一重要心理与技术节点——短期持有者（STHs）的成本区。该群体指持有时间超过155天的持币者，其平均成本约为75,832美元。

相关指标显示，当前短期持有者市值与实现价值比率（MVRV Ratio）为1.012，接近盈亏平衡状态。一旦价格跌破此成本线，下一个关键观察点将是MVRV读数降至0.85，被市场定义为“战术性投降”或“空头陷阱”区域。

回顾6月初，BTC曾短暂跌破0.85阈值，随后在8月中旬重返该水平，显示出较强的修复动能。目前市场正重新评估这一区域的潜在影响。