币圈界报道：

上市公司比特币囤积达130万枚，融资路径面临结构性考验

当前已有180家上市公司累计持有约130万枚比特币，占据比特币总供应量的6.2%。然而，市场关注焦点转向其融资机制的可持续性——Bitfinex指出，若投资者对折价优先股的需求持续走弱，将可能影响企业未来以证券形式筹集资金购买比特币的能力。

头部企业主导持仓格局，策略集中度显著

在所有上市买家中，Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据绝对主导地位，约占整体企业持仓的三分之二。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于100美元票面价值，反映市场对其估值存在小幅折让。

另一重要参与者Strive在10月17日至23日期间增持6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。据SatsIntel数据，该批企业集体持有的比特币已接近全网供应量的六分之一。

优先股融资依赖与现金流管理风险并存

Bitfinex于10月30日分析指出，Strategy与Strive均借助优先股为比特币采购提供资金支持，同时努力维持此类证券对收益型投资者的吸引力。核心矛盾在于：若市场要求过高的折扣率，可能导致融资周期中断，迫使公司在股息支付压力下被迫出售比特币资产。

分红频率改革：从月度到每日，降低除息波动

为缓解除息日前后股价剧烈波动，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日正式实施，前提是相关证书完成备案。届时，STRF、STRK和STRD等系列股票亦将陆续跟进。

CEO Phong Le表示，此前每月除息日前后曾出现约49个基点的价格下滑，调整为每两周一次后降至36个基点。进一步转向每日分配有望持续压缩波动幅度。需强调的是，该举措仅改变支付节奏，不增加总股息金额。

Strive先行布局：优先股结构与购币同步推进

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动对SATA优先股的每日分红机制，在支付频率上领先于其他同类企业。SATA为高级优先股，初始可变股息率为13%，目标价格100美元；其次级优先股SATS则固定年利率15%。

清算顺序方面，债权人优先于所有优先股持有人，而SATA持有人又高于SATS持有人，普通股股东居于最末位。

报告显示，Strive于10月以每股90美元发行700万股SATS股份，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但这一折价并非财务困境信号——因Strategy早期发行STRC时同样以90美元起步。

根据向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日期间以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，公司现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长逾1.8亿美元。此外，其持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

每日分红与结算规则：非交易日如何处理？

Strategy文件揭示了美国投资者需注意的关键细节：记录日期与实际到账时间存在差异。

按计划，每个日历日（包括周末与节假日）均为分红记录日。但对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非营业日的记录日将被视为发生在前一个有效交易日。

举例说明，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算周期下，周五买入者将错失这三笔分红，而当日卖出者仍可享有权利。

文件也提醒，通过非DTC渠道清算、在其他交易所交易或经由不同结算流程的经纪人持有的股份，其处理方式可能存在差异。