币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇显著资金撤离

据Lookonchain于11月2日更新的数据，过去一个月内，黑石集团发行的以太坊相关产品累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合市值约13.2亿美元，反映出机构投资者对这一资产类别的阶段性减持。

ETHA主导每日赎回潮，占比近八成

在最新数据快照中，黑石旗下的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了当日以太坊提取总量的76.7%，其中单日净赎回量达34,383枚ETH，价值约1.0212亿美元。该产品合计净赎回44,837枚ETH，成为唯一主要流出来源。

相较之下，灰度（Grayscale）的ETHE与ETH组合共流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则无净变动。

周度对比：富达成唯一正向流入机构

在最近七日周期内，黑石系以太坊产品总流出169,205枚ETH，高于被追踪整体市场的净流出额（147,585枚）。然而，富达在此期间录得27,067枚ETH的净流入，有效缓解了行业层面的赎回压力。

同期，灰度流失5,426枚ETH，Bitwise记录21枚流出。除黑石外其余发行方合计实现21,620枚的净流入，使得富达成为唯一维持七日余额增长的主流以太坊资产管理方。

十月数据揭示持续抛售趋势

独立数据平台Farside显示，ETHA在十月份累计净赎回金额约为14.205亿美元。整月未见任何正收益交易日，仅有三个交易日流量为零。

当月所有以太坊ETF产品总计净流出约16.072亿美元，其中ETHA占比高达88.4%。特别是在10月26日至30日间，该基金单周流失3.911亿美元，最后一日即30日录得7660万美元赎回，远超全品类平均损失额。

需注意，Lookonchain公布的1.0212亿美元为11月2日快照中的代币转移等值，与Farside对10月30日的统计属不同时间窗口，且未明确对应美国交易时段。

比特币产品呈现分化格局

在比特币领域，单日资金流出达7,919枚BTC，约合6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚BTC，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍实现2,038枚净流入；富达的FBTC则在两个周期均呈流出态势；ARK 21Shares的ARKB在双周期内各减1,694枚BTC；灰度及Bitwise亦有小幅流出，“其他”类别则出现温和流入。

值得注意的是，在黑石内部产品中，七日数据呈现反向走势：IBIT保持净流入，而ETHA则成为最大赎回来源。

ETHA赎回流程机制详解

根据其提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型跟踪工具，目标是紧密复制以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过具备资质的授权参与者（Authorized Participants）进行操作。

赎回可采用交付实物以太坊或出售相应资产所得现金两种方式完成。信托基金既可自行对接交易对手，也可借助Coinbase Prime等专业服务执行交易。

Lookonchain所展示的钱包地址转账图示仅反映链上资金流动，不揭示底层投资者行为或策略动因。两篇报告均未将此次赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式启用。