币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，生态通缩机制持续运行

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已正式执行代币销毁行动，将4987万枚HYPE代币从流通中永久移除，占其10亿枚最大供应量的近5%。据链上数据测算，当前市场估值下，此次销毁的代币总价值达38.9亿美元。

协议收入驱动的自动化销毁流程启动

该平台采用一套基于智能合约的自动回购与销毁系统，将每日产生的交易手续费转化为对HYPE代币的持续回收。截至目前，平台累计协议收入已突破13.8亿美元，为这一长期机制提供了稳定资金来源。

不可篡改的援助基金实现透明运作

销毁机制依托名为“援助基金”的智能合约结构，该组件不持有私钥，确保资金无法被人为操控。2025年12月，经网络中85%验证者投票确认，该基金正式进入销毁状态。其资金来源主要为97%至99%的交易手续费，全部注入以支持持续的代币注销。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中用于积累交易费用并执行代币回购的去中心化智能合约，具备公开可验证性与无权限控制特性，保障了整个销毁流程的可信度与自动化。

在最近24小时内，系统从总计169万美元的日均协议收入中，成功销毁19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台创收6,352万美元，使历史总收入累计达到13.8亿美元。

通缩模型面临供应增长压力

除了基础手续费外，平台还部署了多重机制以维持代币稀缺性。销毁行为严格按美元计价执行，因此随着价格波动，每单位美元所能触发的销毁数量随之变化。目前HYPE价格维持在78至80美元区间，导致单位美元所对应的销毁规模缩小，从而减缓整体销毁速率。

尽管销毁机制有效减少了流通量，但开发团队及早期支持者的代币归属计划每月释放约990万枚新代币，远超当前月度销毁能力。因此，净流通供应量仍在持续扩大。

虽然平台设计初衷为通缩型经济模型，但若未来协议活动不足以支撑更高的销毁频率，或无法匹配新增解锁节奏，整体代币供给预计将保持上升趋势，通缩效应或将被抵消。