币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资机制引发关注

当前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占全网供应量的6.2%。尽管规模持续扩大，但Bitfinex指出，市场对折价优先股的需求若持续走高，可能影响企业未来通过证券化工具筹集资金购买资产的能力。

头部企业占据主导地位，持仓结构集中

MicroStrategy（现称Strategy）以848,517枚比特币的持仓量占据企业总持仓的近三分之二。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于面值100美元。另一重要参与者Strive在10月中旬完成新一轮采购，增持6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。

优先股发行与资金链压力并存

Bitfinex分析认为，Strategy与Strive正依赖优先股为比特币采购提供支持，同时维持此类证券对收益投资者的吸引力。关键风险在于：若投资者要求过大的折扣，将可能破坏融资连续性，迫使企业在股息支付压力下被迫出售比特币资产。

调整分红周期以平抑股价波动

为缓解除息日带来的价格震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。届时，STRF、STRK和STRD等系列股票也将陆续跟进。

CEO Phong Le表示，此前每月分红导致除息日前后出现约49个基点的跌幅；改为每两周一次后降至36个基点。进一步转向每日分配有望进一步压缩波动幅度。需强调的是，该调整仅改变支付频率，并未增加整体股息额度。

Strive先行布局，优先股结构分层清晰

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动每日分红机制，领先于Strategy。其核心优先股SATA具有可变股息率（初始13%），目标价格为100美元；次级股SATS则提供固定15%年利率。

清算顺序上，债权人优先于所有优先股持有人，而SATA持有人优先于SATS，普通股股东排在最末。10月，公司以每股90美元的价格发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此举并非财务困境信号——因Strategy早期发行STRC时同样采用90美元起售。

SEC文件显示，Strive在10月17日至23日期间，以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长逾1.8亿。此外，公司还持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则遵循纳斯达克流程

Strategy明确区分了分红记录日与实际到账日之间的差异。规定每个日历日均为记录日，但非交易日（如周末、节假日）的记录视为发生在前一个有效交易日。

举例说明，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红将共享同一周五的记录与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算机制下，周五买入者将错过这三笔分红，而当日卖出者仍可保留权利。

文件补充，对于非通过存管信托公司（DTC）清算、在其他市场交易或由不同券商托管的股份，处理方式可能存在差异。