币圈界报道：

山寨币市场重现长期周期性盘整特征

当前加密市场中的非主流代币板块已进入价格回调与横向整理阶段，这一动态与过去十年间被反复验证的宏观走势高度一致。独立研究平台Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向XRP及其他小型数字资产持有者发出预警，认为此轮波动可能是为后续大规模上涨所设的心理测试环节。

三轮周期共循同一结构轨迹

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密总市值对数曲线，揭示了自2015年以来持续存在的上升通道。数据显示，当前山寨币板块总值约为4794.9亿美元。该图表显示，每一轮周期均呈现有序的下行调整与盘整，随后伴随整体市场动能释放而出现显著扩张。

首个完整周期从2015年延续至2018年，期间完成阶段性收缩后迎来强劲反弹；第二轮周期（2018–2021）再次复制此路径，市值一度攀升至1.4万亿美元的历史高位。第三轮周期（2022–2025）则在熊市低谷中积蓄力量，期间仅XRP便实现超500%涨幅，并创下新纪录。

三次扩张均建立在相同的价格结构基础之上，且未突破长期上升通道的支撑底线，显示出该模式具备跨周期稳定性与可预测性。

当前位置预示新一轮扩张临界点

目前市场正处于下跌与横盘阶段，总市值接近既定上升通道的边界区域，表明周期性重复正在发生。根据历史数据推演，此前每次类似收缩之后均触发大幅反弹。若当前模式延续，下一阶段潜在涨幅或推动山寨币总市值升至3.4万亿至7万亿美元区间。

对散户持仓者的深层行为警示

Aljarrah强调，当前的市场震荡并非偶然，而是经过设计的心理筛选机制。他指出，这类盘整旨在逼退缺乏耐心的投资者，从而在真正爆发前清空浮筹。他反复告诫持有者，切勿因短期波动或负面情绪而提前离场。

“他们希望你在扩张前退出。通过制造压力来淘汰意志薄弱者，然后在无人干扰的情况下拉升价格。不要在人为制造的压力中放弃持仓——这正是整个周期的游戏规则。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与金融周期演变的研究机构，其联合创始人Aljarrah以深入剖析长期市场结构和投资者心理动因著称。基于这一可复现的技术形态，他认为若市场继续遵循既有周期逻辑，现阶段卖出或将导致错失历史性回报机遇。