币圈界报道：

XRP ETF资金涌入与账面亏损并行，估值背离现象凸显

美国上市的五只主要现货XRP交易所交易基金在近期累计录得约18.1亿美元的净流入，显示出机构对数字资产配置的持续兴趣。然而，当前市场价格仍远低于模型化平均入场水平，导致整体未实现亏损额攀升至约4.89亿美元。

资产净值下滑与资金流入形成明显错位

根据CryptoETF Today的数据，这五只产品综合平均建仓成本为每枚XRP 1.72美元，截至10月30日，实际交易价约为1.24美元，较入场均价下跌27.6%。这一价格差距直接引发账面损失接近4.887亿美元。相较10月20日时约3.75亿美元的亏损规模，十日内扩大逾1.13亿美元，主要归因于持续的价格下行压力，而非赎回行为。

尽管存在显著浮亏，受监管的XRP ETF合计持有超十亿枚代币，反映出机构投资者对该资产的长期布局意愿。但资金持续注入与资产价值缩水之间的矛盾仍在深化。

其中，Canary Capital旗下的XRPC基金亏损最为严重，其模型化平均买入价达1.99美元，高于当前市价约37%。Bitwise与富兰克林邓普顿的基金也贡献了大部分浮亏份额。相比之下，Grayscale与21Shares的亏损比例相对较小。

需注意的是，不同投资者可能在不同时段以各异价格购入份额，部分机构采用对冲策略亦可能影响整体风险暴露。上述数据仅为基于模型的估算，并非个体账户的实际盈亏反映。

名词解释：Canary Capital是一家专注于发行和管理数字资产敞口的交易所交易基金（ETF）的资产管理公司。

ETF追踪器数据显示，资金流入量与价格走势之间的脱节愈发显著，当前估算的账面亏损已接近5亿美元。

巨额流入未能扭转资产价值下行趋势

自2025年11月以来，五只XRP ETF合计吸引18.1亿美元净流入，但目前管理资产总额约为14.2亿美元。该差异主要源于价格波动及常规的申购赎回机制，而非对亏损的直接衡量。

早在10月初，已有迹象显示资产价值下降——当时在资金流入18亿美元后，基金总值为14.8亿美元。此后随着XRP价格进一步走低，基金净资产继续缩水。

此外，自9月起，资金流入动能明显放缓。此前每日净申购额常达数千万美元，至10月14日已降至约74万美元。初步报告显示，10月30日当天出现近70万美元的净流出。

虽然监管型XRP ETF仍具吸引力，但伴随基础代币价格持续承压以及自9月高点以来流入速度大幅回落，整体资产规模面临收缩压力。

XRP需上涨近40%方可覆盖平均成本

以模型化平均入场价1.72美元为基准，若要使当前1.24美元的价格回升至成本线，理论上需实现约39%的涨幅。然而，1.72美元并非明确的技术支撑或清算阈值，更多是统计性标记。

投资者的个人持仓策略、买入时间窗口及风险偏好各不相同，因此实际回本路径存在较大差异。

全球领先投行高盛曾披露其在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，显示大型金融机构仍保持参与。但此类持仓并不等同于价格上行信号，尤其在加密市场整体抛压未减的背景下。

值得注意的是，近期XRP向交易所转移的数量增加，引发市场对潜在抛售的担忧，但此类链上活动尚未构成销售完成的确凿证据。