币圈界报道：

VanEck发布新型主动管理基金WBMO：构建多资产协同投资组合

10月27日，VanEck正式推出其“财富构建者”系列下的全新交易所交易基金WBMO，旨在为投资者提供一站式跨资产配置解决方案。该基金融合全球股票、债券、实物资产及间接比特币风险敞口，年度净管理费仅为0.26%。

投资架构设计：开放平台实现策略可及性

WBMO基于VanEck现有的多资产模型组合打造，将原本仅限于高净值客户通过私人顾问获取的投资策略，转化为公开市场的ETF形式。基金经理负责标的筛选、权重分配与定期再平衡。其采用开放式结构，整合自有产品与第三方ETF，提升灵活性与覆盖广度。

该组合聚焦长期结构性趋势，涵盖技术革新、财政政策演变及通胀压力等关键驱动因素。多资产解决方案主管David Schassler指出：“我们识别出未来十年最具增长潜力的资产类别，并以系统化方式管理它们之间的互动效应。”

加密敞口机制：通过衍生工具间接接入

WBMO不直接持有数字资产，而是借助经授权的交易所交易产品（ETP）实现对加密货币的间接参与。根据10月14日提交的招募说明书，部分头寸由一家位于开曼群岛的全资子公司持有，用于管理包括数字资产、大宗商品及相关金融工具在内的敞口，同时满足美国税务合规要求。

文件明确，每财季末，该基金对该子公司的投资额通常不超过总资产的25%，此限制适用于所有投资类别，非专设比特币比例。具体配置依据宏观经济研判、市场预期及各底层产品的流动性、成本效率和风险调整回报综合决定。

值得注意的是，基金本身不直接交易期货、期权或互换合约，尽管其底层的ETP可能使用此类工具进行对冲或收益增强。

费用安排：减免机制降低实际负担

根据披露，WBMO的基础管理费为0.15%，预计基金总费用为0.18%，毛费率为0.33%。通过0.07%的费用减免措施，最终净费率降至0.26%。该减免由顾问方执行，等同于其从底层基金获得的部分费用返还。

同类产品表现追踪：NODE基金加密持仓持续上升

作为同一系列的先行产品，2025年5月推出的NODE基金已率先探索传统证券与区块链相关资产的结合路径。该基金主要布局矿企、交易所、数据中心及应用数字技术的金融科技公司。

2026年9月报告（10月6日发布）显示，NODE基金对比特币ETP的持仓比例从6月底的约7%升至9月底的16.8%。加上以太坊、Solana、Zcash及Hyperliquid等，整体加密类ETP敞口达到22.1%。需强调，此数据反映的是NODE基金的配置情况，非WBMO的实际持仓。

报告还指出，NODE基金与比特币的相关系数由8月的0.42升至9月的0.70，主因是增持加密类ETP。其持有的矿业公司与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队偏好现货型ETP，对数字资产财库类公司维持低配，以规避杠杆与股权稀释风险。

宏观环境：美债与比特币资金流波动加剧

近期美国比特币ETF资金流向呈现显著波动。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三日分别录得5.267亿、2320万和5.248亿美元的净流入，合计超10.7亿美元。此前10月5日至9日曾出现6.789亿美元流出，10月12日至16日亦有2.284亿美元撤离。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元。Grayscale GBTC与Bitcoin Mini Trust分别获得3260万美元与820万美元流入。

产品调整：撤回Lido质押以太坊ETF注册申请

VanEck于10月15日提交撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请。此前10月14日的文件表明，该产品从未正式生效，未发行或销售任何份额。

原计划产品将基于MarketVector开发的基准追踪stETH代币，并自动累积质押奖励。招募说明书列明了验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险等潜在挑战。此次撤回未说明具体原因，也未透露后续替代方案。