币圈界报道：

比特币或创六年最弱十月，美区需求疲软成主因

价格跌破九月收盘价后，比特币正逼近其自2020年以来最差的十月走势。周三，BTC交易价稳定在80,800美元左右，相较9月终值83,567美元出现回落。据CoinCodex统计，本月已累计下跌约4%，彻底打破以往十月通常呈上涨趋势的历史规律。

历史强势周期终结，月度跌幅持续扩大

回溯2020年以来，比特币在十月的平均回报率高达18.1%。然而，去年该月已录得3.8%的跌幅。若当前走势延续，2025年十月将再度收跌，标志着六年来最为艰难的一个月份，反映出市场动能显著衰减。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随买盘兴趣低迷。持续的抛压难以被吸收，使市场在等待美联储政策信号期间承受更大波动压力。链上指标揭示，当前买方力量不足以抵消卖方压力，导致价格易受外部扰动影响。

美国本地需求萎缩，Coinbase溢价持续承压

CryptoQuant指出，比特币“Coinbase溢价”——衡量美国交易所与离岸平台间价格差异的指标——在整个十月维持负值。当本地交易价格低于全球其他主要平台时，即形成负溢价，反映美国投资者对现货资产购买意愿减弱。

本月平均溢价为-0.093，创下6月底以来最低水平；最低点触及-0.146，远低于9月的-0.03。这一变化凸显美国市场活跃度明显降温。

小词典： Coinbase溢价用于监测美国市场对比特币的需求强度。负值意味着本土买家缺乏支撑性买入行为。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

看涨情绪骤降，市场进入冷静期

CryptoQuant发布的“看涨得分指数”在十月由90点大幅滑落至60点，反映整体市场情绪趋于谨慎。该指数整合十项关键指标，综合评估比特币生态健康状况。尽管60分尚处中性区间，但一旦跌破50，将明确释放看跌信号。目前有六项指标仍维持正值，暂时抑制了更剧烈的回调。

短期持币者的未实现盈余也急剧缩水。截至10月26日，持有1至3个月的比特币平均盈利仅8.1%，相较一个月前的33.4%大幅下降。这意味着这部分投资者对价格回调更为敏感，可能在进一步下跌时加速抛售，加剧市场波动。

CryptoQuant分析认为，当前未实现利润的快速蒸发，可能促使部分持有者提前止损，从而提升短期波动风险。

政策窗口临近，美联储声明成关键变量

市场注意力已聚焦于美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的最新会议结果。交易员高度关注其发布的伴随声明及后续新闻发布会，以捕捉未来利率路径和金融环境调整的线索。

若释放偏宽松信号，或将提振风险资产信心，缓解比特币下行压力；反之，若暗示维持紧缩立场，则可能进一步施压价格。当前局面已形成：月度下跌、美国需求疲软、情绪指数走低。美联储的表态，被视为决定本轮跌势是否收窄或持续深化的核心变量。