币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，优先股融资模式面临挑战

目前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩大，Bitfinex指出，投资者对折价优先股的接受度可能下降，进而削弱企业通过证券化工具为比特币采购筹措资金的能力。

头部企业主导持仓格局，战略集中度高

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为最大单一买家。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元，反映市场对其估值的细微调整。

另一重要参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使其总持仓升至43,000枚。该数据由SatsIntel追踪机构提供，显示上市企业集体布局已形成显著规模效应。

优先股融资压力与现金流平衡难题

Bitfinex在10月30日分析中强调，当前企业普遍采用优先股作为比特币购买的资金来源，同时需维持证券对收益型投资者的吸引力。若市场要求过高的折扣率，将可能导致融资周期中断，迫使公司在面临股息支付压力时被迫出售比特币资产。

调整分红频率以平抑股价波动

为缓解除息日前后股价剧烈波动，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许实施每日分红记录机制。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案并生效。其他系列股票如STRF、STRK和STRD预计将在2027年1月1日同步推行。

CEO Phong Le表示，此前每月派息导致除息日前后股价平均下跌约49个基点；改为每两周一次后，跌幅收窄至36个基点。转向每日分配有望进一步降低波动性，但不涉及股息总额的增加。

Strive先行部署每日分红，优先股结构清晰

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日便启动其SATA优先股的每日分红安排，在支付节奏上领先于策略公司。SATA为高级优先证券，初始可变股息率设为13%，目标价格为100美元；其次级同类SATS则固定年利率15%。

清算顺序上，债权人优先于所有优先股股东，而SATA持有人地位高于SATS持有者，普通股股东居于最末位。

报告指出，Strive于10月以每股90美元发行700万股SATS股份，募资约6.3亿美元。尽管票面价值为100美元且年股息15美元，但发行价低于面值。此举并非财务困境信号，因策略公司初期发行STRC时亦以90美元起售。

据其向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，Strive在10月17日至23日期间以平均每枚82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物余额达5.044亿美元，较一周前增长1.869亿美元。此外，公司还持有505,000股STRC，市值约为5,020万美元。

每日分红遵循纳斯达克结算逻辑，交易差异需注意

Strategy的披露文件揭示了每日分红在实际操作中的复杂性：记录日与现金到账日之间存在时间差。

规定每个日历日均为分红记录日，包括周末和节假日。但对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非营业日的记录日被视为前一个有效交易日。例如，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红共享同一周五的记录与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。

在T+1结算规则下，若投资者在11月6日买入，则将错过这三笔分红；而当天卖出者仍保有领取权利。对于非DTC渠道清算或在其他平台交易的股份，处理方式可能有所不同，需依具体托管机制判断。