币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进驻德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押类交易所交易产品在德国正式挂牌交易。该产品由瑞典发行商Virtune AB推出，名为Staked NEAR ETP，其在德意志交易所Xetra的交易代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735。投资者可通过常规证券账户以欧元进行买卖，实现无需跨境换汇的便捷投资路径。

产品结构与收益机制：净回报不足百分之一

该产品的年度管理费率为1.49%，而发行方公布的质押年化收益率区间为2.6%至2.7%。经费用扣除后，实际到账收益仅约1.11至1.21个百分点。这一比例表明，费用已占据总收益的五成以上，显著压缩了宣传中的吸引力。此类高费率现象在加密资产类ETP中普遍存在，尤其在非主流代币领域更为突出。

累积模式主导：收益不直接到账

该产品采用累积型设计，所有质押收入不会以现金形式发放，而是被计入产品净值，每日提升每单位所对应的NEAR代币权益。截至2026年10月28日，每份单位等值于1.02237333个NEAR。这种机制意味着投资者只能通过资产价格上升来体现收益，无法获得现金流或年度对账单，也影响了税务申报方式。

实物支持与托管安排：冷存储保障资产安全

根据发行商披露，该产品由100%真实持有的NEAR代币支撑，且资产存放于Coinbase的离线冷存储环境中。此举确保了底层资产的真实性，区别于无实际抵押的合成型票据。然而，零售投资者并无提取权，仅可由授权机构进行赎回操作。若希望自主掌控资产，应选择直接在交易所购买并转入个人硬件钱包。

法律属性与发行商风险：非基金，无破产保护

尽管具备实物支持，该产品在法律上属于由发行商发行的担保证券，而非基金份额。这意味着若Virtune AB遭遇财务危机，投资者无法享受基金管理公司破产时的资产隔离保护。存款保险亦不适用，最终回收金额取决于抵押品处置情况。此风险是当前欧洲上市加密产品的普遍特征，需在投资前充分认知。

监管框架：不受MiCA管辖，适用招股书法律

由于该产品被归类为可转让证券，不属于欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）的监管范围。其合规依据来自证券发行的招股说明书及相关法律条款，与传统债券或票据的监管逻辑一致。虽然这带来了熟悉的分销流程和银行适配性，但不应误以为其拥有MiCA认证，也不应期待此类牌照。

税务处理分歧：持有期认定存在不确定性

德国税法对加密资产的税收规则尚存争议。若该产品承诺实物交付权利，可能适用一年持有期免税政策；若仅为货币支付请求权，则被视为资本收益，无论持有时间长短均需缴纳25%预提税及团结附加税。目前缺乏最高法院判例，各银行执行标准不一，部分仍会强制扣税。建议投资者查阅产品条款，并咨询专业税务顾问确认实际税负。

市场背景与交易策略：波动加剧收益吸引力

上市当日，NEAR价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，较历史高点仍低78%。在此背景下，每年略超1%的净回报显得微弱。投资者若以获取收益为目的，实则承担了价格波动风险。建议优先在工作日上午9点至下午5:30之间下单，使用限价单控制成交成本，并关注订单簿中的买卖价差，避免因流动性不足导致滑点。

可用交易平台与接入提示

德国投资者可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易该产品。只要经纪商接入Xetra系统且未设置内部屏蔽，通常均可完成交易。如遇查询失败，应检查是否被列入机构内部排除名单，而非交易所限制。建议使用ISIN测试订单验证接口有效性。

投资决策三步走：成本、税务、所有权

在决定投资前，应完成三项核心评估：首先对比同类产品费率，寻找更优选项；其次明确产品条款中关于资产交付的法律承诺，据此判断税务归属；最后确认自身是否需要真正持有代币——若答案为肯定，则应绕过此类结构性产品，直接通过交易所建立自有钱包体系。便利性背后，是持续的成本与风险代价。