币圈界报道：

山寨币进入周期性调整窗口，历史规律再度显现

当前加密市场中的非主流代币板块正处于价格回调与横向整理的阶段，这一动态与过去十年间反复验证的市场模式高度吻合。来自Black Swan Capitalist的联合创始人Vandell Aljarrah对XRP及其他小型数字资产持有者发出警示，认为当前的波动并非随机震荡，而是潜在扩张前的关键压力测试。

三轮周期揭示稳定重复的市场结构

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密总市值对数曲线，揭示了自2015年以来持续存在的上升通道特征。最新数据显示，该板块当前市值为4794.9亿美元。图表表明，每一轮周期均呈现先下行调整、再盘整蓄力，最终迎来显著增长的标准化路径。

首轮周期从2015年延续至2018年，经历充分盘整后实现突破性上涨；第二轮（2018–2021）则将山寨币估值推高至约1.4万亿美元的历史峰值。第三轮周期（2022–2025）同样遵循相同逻辑，期间尽管整体动能放缓，但个别资产如XRP仍录得超500%涨幅，并创下新高纪录。

三次扩张过程均未跌破长期上升通道下沿，显示出该模式具备跨周期稳定性，印证其作为结构性规律而非偶然现象的地位。

当前位置预示新一轮扩张临近

目前市场已逼近既定上升通道的边界，处于典型的收缩阶段。根据历史类比，此类调整往往紧随大规模反弹。若当前周期延续过往轨迹，未来潜在上行空间可望触及3.4万亿至7万亿美元区间。

对散户投资者的深层行为预警

Aljarrah强调，当前市场环境并非自然演进，而是一种有意识的设计，用以筛选出缺乏韧性的持仓者。他指出，机构与主力资金正利用负面情绪和价格下行制造心理压力，迫使不坚定的参与者提前离场。

“他们希望你在下一轮爆发前退出。通过清洗掉意志薄弱的筹码，市场将在无干扰环境下快速拉升。不要在人为制造的压力中放弃。”他进一步表示，“这是周期游戏的核心规则。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与金融周期演变的研究平台，其联合创始人以深入解析长期市场结构与投资者心理机制著称。基于该平台对历史形态的系统性追踪，若本轮周期继续遵循既有轨迹，现阶段的抛售可能意味着错失历史性回报的机会。