币圈界报道：

黑石以太坊投资产品面临持续资金撤离压力

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团发行的以太坊相关产品累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合市值约13.2亿美元，凸显投资者对该类产品的减持趋势。

ETHA主导赎回潮，占总量近七成七

在当日的流动性变动中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了近77%的净提取量，单日赎回规模达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，34,383枚ETH来自该基金的直接赎回，占比接近76.7%。

其他主要发行方表现各异：灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达FETH录得1,418枚流出；Bitwise ETHW仅有21枚外流；而VanEck ETHV及其他类别则未见净变动。

目前，ETHA持有量达3,095,551枚ETH，占所有被追踪以太坊产品的56.1%，显示其在市场中的主导地位。

一周周期内富达逆市获资，缓解整体压力

在最近七天窗口期内，黑石系以太坊产品共流出169,205枚ETH，高于整个追踪群体的147,585枚净流出。然而，富达在此期间吸引了27,067枚ETH的流入，成为唯一实现正向余额的发行商。

同期，灰度流失5,426枚ETH，Bitwise记录21枚流出。除去黑石之外的其余机构合计实现21,620枚的净流入，有效缓冲了市场的赎回冲击。

十月数据揭示持续抛售态势，占全品类流出近八成九

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在十月份的累计净赎回额约为14.205亿美元，为每日数据四舍五入后累加所得。整月无正收益交易日，仅三个交易日流量持平。

当月所有以太坊产品总赎回额约16.072亿美元，ETHA占比高达88.4%。尤其在10月26日至30日期间，该基金单周流失3.911亿美元，月末最后一个交易日赎回额达7,660万美元，而全品类当月损失1.557亿美元。

需注意，Lookonchain所披露的1.0212亿美元数据为11月2日快照，与Farside对10月30日的估算属不同时间点，且未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现分化格局，黑石与富达表现迥异

在比特币领域，单日流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚BTC，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT单日流失3,056枚BTC，但在七日周期内仍实现2,038枚的净流入；富达FBTC则双周期均呈流出，分别为2,630枚和2,196枚；ARK 21Shares ARLB在两个时间段均减少1,694枚BTC；灰度及Bitwise录得小幅流出，而“其他”类别则有温和流入。

内部对比显示，七日数据中IBIT保持正值，而ETHA则成为表格中最大赎回来源，反映出两类资产在黑石产品线中的截然不同走势。

ETHA赎回机制详解：授权参与者主导实物交割

根据其提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型投资工具，目标是跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，该流程由具备协议资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付以太坊代币或出售等量以太坊所得现金完成。现金方式下，信托可自主与交易对手结算，亦可借助Coinbase Prime服务进行处理。

Lookonchain提供的钱包地址转账图像仅反映链上资金转移，不揭示底层投资者行为或策略动因。两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回权自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式开放。