币圈界报道：

币安bStocks代币化股票市值突破14亿美元，稳居RWA领域首位

截至10月底，币安bStocks平台发行的代币化股票总价值攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据主导地位。该平台已超越Ondo与xStocks等主要竞争者，成为当前最活跃的代币化股票发行方。

代币持有结构高度集中于交易所托管钱包

根据Bitquery 11月1日发布的数据，六大主流发行商未偿还代币总额达32亿美元，其中币安占比高达41%（13.1亿美元）。值得注意的是，超过八成的bStocks代币被存放在币安官方储备金证明列出的五个地址中，显示出极强的中心化托管特征。

若剔除交易所持仓，竞品排名将发生显著变化

当排除由交易所管理的钱包后，非指定托管钱包中的流通代币规模重新排序：Ondo以8.48亿美元位居第一，而币安则退居次席。这一差异揭示了当前市场中“名义发行量”与“实际流通性”之间的结构性割裂。

bStocks产品布局领先，覆盖超百种标的

RWA.xyz 11月3日仪表板显示，bStocks已上线104款代币化产品，远超第二名Ondo（市值9.028亿美元）和第三名xStocks（5.968亿美元）。若按近似估值计算，其市场份额约为38%，涵盖上市企业股票及交易所交易基金（ETF），包括链上直接发行与合成价格敞口两类模式。

从6月上线至今实现跨越式增长

自今年6月正式推出以来，bStocks迅速扩张。8月时管理资产规模已突破6.1亿美元，超越xStocks；10月15日更宣布资管规模突破10亿美元大关。数据显示，客户已通过代币与真实股票头寸间完成逾60亿美元的资金转换。

代币仅提供价格敞口，不附带股东权利

bStocks为在BNB智能链上发行的BEP-20证券，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的特殊目的载体BTECH Holdings发行。每个代币对应底层股票1:1的价格变动，资金存放于受监管托管账户。持有者可通过币安将代币兑换为实体股票，但不享有投票权或现金股息，后者采用自动再投资机制处理。

支持多种交易方式，可跨钱包提取与抵押使用

用户可使用USDT在币安现货市场购买代币，或将持有的支持股票转换为代币。所有产品支持全天候交易，并可提取至外部兼容钱包。此外，8月起允许符合条件的VIP 3级客户在特定司法管辖区以特朗普媒体相关代币作为保证金进行抵押，但不支持直接借入操作。

Robinhood与Coinbase在去中心化交易中表现亮眼

据Bitquery月度报告，10月份六大发行商间的代币互换总量达103亿美元。其中，Robinhood以26.1亿美元交易额领先，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。然而，这些数据包含大量自动化往返交易，若按单次有效交易计，其优势大幅缩小至约1100万美元。

交易量排名受机器人程序影响，真实流动性待验证

分析指出，Robinhood的领先主要来自高频机器人执行的买入卖出对冲行为。自10月16日起，Coinbase代币的实际交易活跃度已反超前者10%。这表明当前“交易量”指标可能高估了真实市场参与度。

美国投资者无法参与，合规限制依然存在

尽管提供美股敞口，但币安明确禁止美国人士参与bStocks，Robinhood亦在其披露文件中声明不得向美国境内或居民提供其代币。两者均将其产品定义为代币化债务证券，仅提供经济收益敞口，不赋予法律所有权或受益权。