币圈界报道：

APX Lending 将于2027年第一季度推出比特币抵押购房贷款

加拿大加密金融平台 APX Lending 宣布，拟在2027年第一季度正式上线比特币抵押贷款服务。该产品旨在为持有加密货币的个人提供一种无需抛售资产即可获得购房首付支持的融资路径。

资产质押模式下的首付融资路径

在该机制下，借款人可将持有的比特币作为担保品，申请相当于房产首付款金额的贷款。例如，针对一套47.5万加元的房产，传统需支付9.5万加元首付，而通过质押约19万加元价值的比特币，即可获取相同额度贷款，实现持仓保留。

初始贷款价值比设定为50%以确保缓冲空间

此方案设计的初始贷款价值比（LTV）为50%，即抵押物价值是债务额的两倍，形成初步风险缓冲。然而，若剩余房款需依赖传统抵押贷款，则该笔比特币担保贷款将构成额外负债，在评估借款人偿债能力时被纳入总债务服务比率（TDS）和住房支出比率（GDS）计算。

比特币价格下跌40%将使贷款价值比升至83.3%

由于比特币价格波动剧烈，若其市值下降40%，抵押品价值由19万降至11.4万加元，而债务未变，导致LTV从50%跃升至83.3%。此时，安全垫仅剩1.9万加元，显著提升违约风险。

清算触发机制或参照90/85标准执行

APX 当前采用“90/85标准”——当LTV达到90%时启动强制平仓，卖出部分抵押品使比率回落至85%。尽管尚未确认该规则是否适用于房贷产品，但数据显示，从50%升至90%需比特币价格下跌约44.4%。需注意，此类处置属财务追偿行为，不同于房产没收，具体性质取决于合同约定及法律适用。

借贷成本远高于传统房贷利率

现有加密贷款年利率区间为9.99%至11.49%，显著高于加拿大主流住宅贷款的5%左右水平。以9.5万加元贷款为例，第一年利息支出在9,491至10,916加元之间，较传统贷款多出近6,000加元。该估算未包含费用及分期摊销影响，实际负担可能更高。

税务处理复杂，非绝对节税工具

虽然以比特币借贷通常不构成应税处置，避免资本利得税，但一旦发生抵押品清算，可能触发纳税义务。因此，不能简单视作免税融资手段，税务后果需结合个案分析。

监管框架尚不覆盖住宅抵押贷款业务

尽管APX已获加拿大证券管理局（CSA）有限豁免，可在特定条件下开展加密贷款，但该许可并未涵盖房地产抵押贷款承保，亦未表明其已满足省级金融监管、财产担保权设立及消费者保护等要求。

市场潜力有限，资格门槛仍高

据创始人估计，加拿大比特币抵押贷款潜在市场规模介于4,400万至7,300万加元之间，且现有信贷中已有15.8%用于房地产相关用途。然而，多数购房者难以同时满足抵押品充足性、信用评估、收入稳定性及资金来源合规等多重条件。

2027年前需重点关注未明确条款

在产品正式推出前，借款人应持续关注利率设定、还款周期、保证金追缴流程、清算阈值以及抵押品与房产之间的法律关联性。尤其在极端市场行情下，如何应对短期价格波动对长期购房计划的影响，将是决策核心考量。