币圈界报道：

山寨币市场重演长期周期性盘整格局

当前加密市场中的非主流代币板块已进入价格回调与横向整理的阶段，这一动态与近十年来可追溯的历史规律高度吻合。来自Black Swan Capitalist的联合创始人Vandell Aljarrah向包括XRP在内的各类山寨币持有者发出警示，认为此轮调整或为系统性压力释放，旨在筛选出缺乏长期信念的参与者。

三轮周期映射同一市场剧本

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密资产总市值对数图，揭示了自2015年以来持续存在的上升通道结构。最新数据显示，该板块市值约为4794.9亿美元。图示表明，每一轮周期均呈现有序下跌与盘整后接续广泛扩张的模式。

首轮周期自2015年延续至2018年，经历盘整后迎来显著上行；第二轮（2018–2021）期间，山寨币估值峰值突破1.4万亿美元，再次刷新纪录。第三轮（2022–2025）则在熊市低点之后实现强劲反弹，其中XRP单边涨幅超500%，达到历史高位。

三次扩张均未跌破长期上升趋势线，且每次高点均超越前序周期，展现出极强的结构性韧性，暗示当前阶段仍处于既定循环之中。

当下位置预示未来扩张潜力

目前，山寨币整体市值正逼近上升通道下轨，标志着新一轮周期性压缩接近尾声。历史经验显示，此类收缩往往紧随大规模上涨。依据图表形态推演，若周期逻辑延续，下一波增长或将推动总市值迈向3.4万亿至7万亿美元区间。

散户行为是周期的关键变量

Aljarrah强调，当前盘整并非偶然，而是经过设计的心理博弈环节，目的在于识别并淘汰信心不足的持仓者。他警告投资者，不要因短期波动或负面情绪而提前离场。

“他们希望你在扩张前退出。通过制造压力洗出弱者，再在无干扰环境中拉升。别在震荡中投降——这正是规则本身。”

Black Swan Capitalist作为专注于数字资产宏观趋势与金融周期演变的研究平台，其联合创始人以深入剖析市场结构与投资者心理机制著称。基于对重复技术形态的判断，他认为，若本轮周期如期启动，此时抛售或将错失历史性收益机会。