币圈界报道：

VanEck发布新型主动管理基金WBMO，构建跨资产配置新范式

10月27日，VanEck正式推出其“财富构建者”系列下的新任旗舰产品——WBMO ETF。该基金将全球股票、债券、实物资产及通过数字资产交易所交易产品（ETP）实现的间接比特币持仓融为一体，采用主动管理策略，年度净管理费为0.26%。

一体化投资框架：从顾问专属策略到公开可投

WBMO基于VanEck原有的“财富构建者”组合模型设计，旨在将此前仅面向财务顾问提供的一站式资产配置方案，转化为可通过公开市场直接购买的ETF工具。基金经理主导底层标的筛选、资产再平衡与整体权重调整，采用开放架构融合自有及第三方ETF产品。

该组合涵盖全球权益与固定收益类资产，并纳入黄金等实物资产，聚焦技术革新、财政政策演变与通胀趋势等长期结构性主题。多资产解决方案主管David Schassler指出：“我们所选的资产类别是未来十年最具潜力的领域，其协同效应将通过系统化方法加以优化。”

加密暴露路径：通过子实体间接获取，设限控制风险

WBMO不直接持有数字资产，而是借助一家全资设立于开曼群岛的子公司，通过合规的数字资产ETP实现加密货币敞口。根据10月14日提交的招募说明书，该子公司主要承担对数字资产、大宗商品及相关衍生工具的投资职能，同时满足美国联邦税务监管要求。

每财季末，基金对该子公司的投资额通常不超过总资产的25%，此比例适用于所有类别投资，并非专为比特币设定目标。实际配置由宏观经济研判、资本市场预期及各底层产品的流动性、成本效率和风险收益比综合决定。

此外，基金本身不参与期货、期权或互换合约交易，尽管其持有的底层ETP可能涉及此类工具。

费用安排：减免机制降低投资者负担

根据披露，WBMO的管理费率为0.15%，预计获得的基金费用为0.18%，毛费率达0.33%。通过0.07%的费用减免，最终净费率降至0.26%。该减免来自顾问方对其关联公司从底层基金获取费用的返还，确保投资者实际承担成本更低。

同系产品表现：NODE基金加密敞口显著提升

作为同类策略的先行者，VanEck旗下另一主动管理基金NODE自2025年5月推出以来，持续探索区块链相关企业投资。截至2026年9月报告期（发布于10月6日），其对比特币ETP的持仓比例从6月底的约7%升至9月底的16.8%。

叠加以太坊、Solana、Zcash及Hyperliquid等其他加密资产ETP后，综合加密敞口达22.1%。值得注意的是，这些数据反映的是NODE基金自身持仓，而非WBMO的实际配置。

报告还显示，NODE基金与比特币的相关系数由8月的0.42上升至9月的0.70，主因在于增加加密资产ETP配置。其矿业公司持仓与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队强调在扩展加密敞口时偏好现货型ETP，对数字资产财库类公司保持低配，以规避杠杆与股权稀释风险。

宏观环境：美比特币ETF资金流剧烈波动

近期美国比特币ETF资金流向呈现明显震荡。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三日分别录得5.267亿美元、2320万美元和5.248亿美元净流入，合计超10.7亿美元。此前10月5日至9日曾出现6.789亿美元流出，10月12日至16日亦有2.284亿美元撤资。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元，而Grayscale GBTC与Bitcoin Mini Trust分别获得3260万美元与820万美元流入。

产品调整：撤回Lido质押以太坊ETF注册申请

VanEck近期宣布撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请，该请求于10月15日提交。此前10月14日文件表明，该产品从未正式生效，也未发行或销售任何份额。

原计划产品将追踪stETH代币表现，并自动累积质押奖励。招募说明书列明了验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险等潜在问题。公司未在撤回通知中说明原因，亦未透露是否有替代方案推出。