币圈界报道：

Hyperliquid启动大规模代币销毁，市值超38亿美元资产被移出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一次重大链上操作，永久从市场中清除4,987万枚HYPE代币，约占其10亿枚最大总供应量的4.99%。依据当前市场价格估算，此次销毁涉及资产价值达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托协议收入与不可篡改合约

该平台采用一套基于智能合约的自动回收系统，将每日产生的交易手续费转化为持续的代币回购与销毁行为。截至目前，协议累计收入已突破13.8亿美元，为这一长期通缩机制提供了坚实的资金基础。

核心支撑结构为名为“援助基金”的特殊智能合约，该合约不绑定任何私钥，确保资金无法被人为干预，从而实现完全透明与可验证的运行逻辑。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式进入不可逆的销毁状态。

平台超过97%的交易费用被定向注入此基金，用于支持每轮代币注销操作。在最近24小时内，系统已从169万美元的日均协议收入中，成功销毁19,700枚HYPE，相当于159万美元的市场价值。

通缩模型面临解锁压力，净供应量趋势仍存上升风险

Hyperliquid 的代币管理策略以通缩为导向，所有回购行为均以美元计价执行。因此，当价格波动时，每单位美元所能触发的销毁数量随之调整——当前HYPE价格位于78至80美元区间，意味着单美元对应的销毁量较小，整体销毁节奏趋于放缓。

尽管协议具备强大的销毁能力，但每月新增的990万枚代币释放量远超当前月度销毁水平。这意味着即便持续执行回购，流通总量仍呈现净增长态势。

平台设计虽具通缩属性，但其长期供应控制效果取决于未来手续费收入能否加速增长，以匹配或超越即将到期的代币归属周期。若无法实现，整体流通规模预计将持续攀升，削弱现有销毁带来的稀缺性影响。