币圈界报道：

美国首次允许个股永续合约在受监管市场交易

随着美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·S·塞利格于11月3日（周二）正式宣布，基于美国本土证券的永续期货产品首次获得批准，可在合规交易所进行交易。这一决策将监管范围从此前的数字商品扩展至传统股票标的，是美国衍生品市场结构演进的重要节点。

合规路径明确：双注册机制保障交易安全

根据委员会法规第40.3条，此类新型合约被界定为已获批的证券期货产品。其上市仅限于同时完成CFTC指定合约市场注册，并取得美国证券交易委员会（SEC）国家证券交易所通知注册资格的交易平台。该双重准入机制强化了市场监管的协同性，确保交易环境符合国内金融安全标准。

从加密到股票：五个月内的监管跃迁

此次批准延续了自5月起快速推进的监管开放进程。5月29日，CFTC首次认可比特币永续合约（BTCPERP）在Kalshi平台上线；同日，亦允许Coinbase引导客户接入离岸永续合约流动性池。此后，黄金与白银永续合约相继推出。如今，股权类合约的引入被视为将此前针对数字资产的监管思路系统性拓展至传统证券领域，进一步加剧对市场结构复杂性的监管挑战。

法律基础与跨机构协作机制确立

本次审批依据2000年《商品期货现代化法案》建立的联合监管框架，以及CFTC与SEC于3月11日签署的备忘录，明确了规则制定与执法协同路径。所有合约必须在具备双重资质的交易所挂牌，以实现风险可控的制度化运作。塞利格强调，此举意在防止美国投资者转向未受监管的海外平台，后者缺乏本地市场的透明度与投资者保护机制。

目前，具体交易所名称、合约种类及发布时间尚未公布，由各指定合约市场自主决定。与此同时，芝加哥商业交易所集团（CME Group）针对Kalshi比特币永续合约提起的诉讼仍在审理中，争议焦点在于资金费用支付是否使其构成《多德-弗兰克法案》定义下的互换协议，从而影响其作为期货合约的法律定性。