币圈界报道：

上市公司比特币储备达130万枚，优先股融资可持续性受关注

当前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩张，但市场开始质疑投资者对折价发行的优先股需求是否足以支撑未来持续的比特币采购资金链。

头部企业持仓集中度高，战略路径清晰

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为行业标杆。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。另一主要参与者Strive在10月中旬完成新一轮购入，增持6,182枚比特币，总持仓升至43,000枚。

优先股工具与现金流管理的平衡挑战

Bitfinex分析指出，策略公司正依赖优先股作为购币融资主力，同时需维持证券对收益型投资者的吸引力。若发行时折价过大，可能削弱市场信心，导致融资周期中断，迫使企业在面临股息支付压力时被迫出售比特币资产。

分红机制改革：从每月到每日，波动性显著降低

为缓解除息日前后股价剧烈波动，策略公司股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。新计划将于11月1日起生效。此前每月派息曾引发约49个基点的价格回调，调整为每两周一次后降至36个基点，转向每日分配预计将进一步平抑波动。该调整仅改变支付节奏，不增加股息总额。

Strive先行布局：优先股结构与购币同步推进

总部位于达拉斯的Strive早在6月便启动每日分红机制，其SATA优先股初始股息率13%，目标面值100美元；次级SATS则提供固定15%年利率。清算顺序上，债权先于优先股，SATA优于SATS，普通股排最末。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于面值，但此举并非财务危机信号，因策略公司初期发行也采用类似折价模式。

现金储备与资产配置动态更新

根据10月26日提交给美国证券交易委员会的文件，Strive在10月17日至23日期间以平均单价82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长1.869亿美元。此外，公司还持有价值约5,020万美元的505,000股策略公司优先股（STRC）。

每日分红结算规则：非交易日处理有别于常规流程

Strategy文件明确，每日分红记录日涵盖所有日历日，包括周末与节假日。但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，在非营业日的记录日将顺延至前一个有效交易日。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日，并于周一统一发放。按T+1结算，周五买入者将错过此次分红，而当日卖出者仍可享有。其他清算渠道或经纪商可能适用不同规则。