币圈界报道：

以太坊重大升级“Glamsterdam”暂停：链上活跃度成核心制约因素

原定于10月26日在Hoodi测试网部署的以太坊下一次主版本更新“Glamsterdam”已正式中止。开发团队在未公布新时间表的情况下，取消了执行层与共识层配置的激活操作。此次变动并非临时调整，而是基于对关键提案兼容性风险的审慎评估，反映出当前生态尚未具备承载重大变更的实际条件。

测试网节点更新受阻：核心提案引发系统性审查

“Glamsterdam”作为继“Fusaka”之后的下一阶段演进，本应在多个测试网络完成验证后进入主网。尽管Sepolia测试网已完成首轮压力测试，但Hoodi测试网的激活流程因一项名为EIP-8037的提案而停滞。该提案涉及底层规则变更，其潜在影响可能波及长期运行的智能合约逻辑，因此开发社区选择暂缓推进，优先解决不确定性问题。

Gas上限提升计划搁置：扩容目标脱离现实需求

原计划将Hoodi测试网的单区块Gas上限从现有水平提升至2亿，旨在模拟高负载场景下的性能表现。然而，由于链上实际计算需求远低于预期，这一扩容举措被认定为资源浪费。开发方明确表示，当前网络环境尚无容量瓶颈，强行引入更高上限不仅无法改善用户体验，反而可能增加节点运营成本与安全风险。

主网状态稳定：用户无需采取任何操作

本次延期仅影响测试网节点运营商，对持有以太币的普通用户不构成影响。主网仍维持“Fusaka”版本特性，账户余额、密钥结构及交易功能均保持不变。所有用户无需进行软件更新或资产迁移，亦无须担心资金安全。真正值得关注的是主网层面的经济机制变化。

基础费用跌至历史低位：链上活动接近真空

以太坊的基准交易费用在周六晚间仅为0.058 Gwei，过去24小时平均值为0.092 Gwei，30天均值为0.484 Gwei。相较自费用改革以来18.51 Gwei的长期平均水平，当前数值不足其百分之一。这意味着绝大多数用户支付的手续费不足一美分，反映出主链几乎处于低活跃状态。

通缩机制失效：燃烧量远低于发行量

自2021年实施费用销毁政策以来，基础费用被永久移除，形成通缩效应。理论上，当燃烧速率超过新币发行速率时，流通供应量将下降。但目前燃烧速率极低——过去24小时仅销毁19.92枚以太币，相当于约4.46万美元价值。相比之下，每日新增供应量高达2,954枚，使得整体供应量呈持续扩张态势。

每日新增近三千枚：供应年增长率达0.88%

根据公开数据，以太币流通总量在过去24小时内从1.22174288亿增至1.22177242亿，净增长2,954枚。若此趋势延续，年度新增量将逼近108万枚，相当于总供应量的0.88%。这从根本上削弱了“稀缺性叙事”的可信度，尤其在当前基础费用仅为0.058 Gwei的背景下。

期权到期后价格承压：趋势未见反转

自10月30日月度期权结算以来，市场并未出现预期中的抛售潮。尽管有68,199份看跌期权处于实值状态，但后续价格走势显示，短期反弹未能扭转月度下行趋势。当前价格2,256美元低于过去七日均价（2,307美元）和三十日均价（2,465美元），表明市场仍处空头主导区间。

升级延期非价格催化剂：供需失衡才是根本矛盾

在当前链上需求严重不足的环境下，任何扩容类升级都难以产生实质性影响。提高区块容量无法解决“无人使用”的根本问题。真正的驱动因素应是用户行为的回归，而非技术迭代的时间表。因此，本次延期虽引人关注，但对价格并无直接推动作用。

关键支撑与阻力位：2,221美元与2,465美元

日内低点2,221美元为近期有效支撑区，若跌破则可能打开向十月低点区域下行的空间。上方阻力首先为整数关口2,300美元，随后是30日均线2,465美元。只有收盘价持续高于该均线，才可视为趋势反转信号。否则，任何上涨均属下跌过程中的反抽。

质押回报需覆盖稀释风险：德国税务规则持续调整

对于希望获取收益的持币者，质押虽能带来利息，但其来源为新币发行，本质上属于稀释性回报。当前供应年增0.88%，故质押收益率必须超越此数值才具实质意义。德国现行法规规定，持有超一年可免征所得税，但质押奖励按当年收入独立计税，且十年持有期延长政策已失效，需密切关注立法动态。

核心观察指标：聚焦基础费用而非升级日期

未来判断以太坊健康状况的关键指标应为实际使用强度，而非技术路线图。唯有当基础费用趋近13.63 Gwei的通缩阈值时，供应量才可能真正逆转增长趋势。投资者应以交易所实际手续费对比作为入场决策依据，并将购买成本与质押流入分开处理，以便准确进行税务规划。