币圈界报道：

新泽西州终止对Coinbase质押争议，服务恢复在即

随着新泽西州正式撤回针对Coinbase质押功能的2023年法律诉讼，该州居民有望重新接入质押收益机制。监管方同步取消了长期生效的禁止令，标志着长达三年多的限制正式终结。

多地仍存监管摩擦，合规进程未完全结束

目前，威斯康星、马里兰州、加利福尼亚及华盛顿州仍对Coinbase的质押服务施加不同程度的限制或处于法律争议中。新泽西州的决定为平台在全美范围内的服务拓展扫清关键障碍，用户或可追回过去三年间错失的数百万美元潜在收益。

财报后股价下行，机构信心受挫

尽管在监管层面取得突破，Coinbase股价近期遭遇抛压，截至发稿报137.83美元，跌幅达3.98%。摩根士丹利将投资评级由“中性”调降至“减持”，目标价从258美元大幅下修至120美元。

分析师Michael Cyprys指出，此次调整反映市场对盈利复苏动能不足、交易量下滑及营收前景黯淡的担忧，同时亦体现加密行业整体不确定性。公司2027年收入预测被下调28%，调整后EBITDA预期则下降47%。

平台需求偏弱，代币化业务成亮点

此轮评级下调紧随Coinbase发布2026年第三季度财报。数据显示，当季净利润达7.19亿美元，高于去年同期的4.33亿美元。然而，溢价指数连续39天处于负值区间，表明其比特币交易价格低于全球主流交易所，凸显平台需求相对疲软。

Coinbase政策负责人Faryar Shirzad表示欢迎新泽西州的决定，视其为推动全国范围内质押服务普及的关键一步。但他也提醒，合规挑战仍在，需持续应对其他州的监管压力。

在资产代币化领域，公司表现亮眼。据Token Terminal数据，过去七日内，Coinbase在去中心化交易所的代币化股票交易量位居第二，占比达26.7%，仅次于Robinhood的27.3%。