币圈界报道：

Tether高管公开持币量达15万枚，与官方报告存在显著缺口

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司当前持有约15万枚比特币，按现价估算市值约为115亿美元。该数字较其最新季度储备证明文件中披露的100,060枚高出近5万枚，形成约38亿美元的价值落差，促使外界重新审视其资产披露机制。

实际持有量与审计文件间出现重大数据分歧

Ardoino在演讲中表示：“我们目前掌控大约15万枚比特币，数量虽不算庞大，但代表的是长期积累的真实成果。”这一说法与第三季度储备证明所列数据存在明显不一致。根据该文件，用于支持USDT稳定币的比特币估值为83.7亿美元，对应约100,060枚，单价约为83,621美元。

对比数据显示，两者在持有数量、估值及差额方面均呈现显著差异：前者显示持有15万枚（价值115亿美元），后者仅记录100,060枚（价值83.7亿美元），净差额达49,940枚，相当于约38亿美元未被纳入正式报告。

额外持仓归属不明，资金路径仍待说明

尽管阿多伊诺重申了15万枚的总量，但并未揭示这部分超额持仓的存放位置或购入时间，也未提供任何交易记录或第三方验证。截至目前，Tether的公开文件仍未就这一差异作出合理解释。

公司一贯强调，其企业持有的比特币与用于支撑USDT的储备资产属于不同类别。第三季度的证明文件仅涵盖特定用途的抵押资产，因此未包含其他非直接挂钩的持仓状态尚属正常范围，但缺乏透明度仍引发监管与投资者关切。

比特币增持策略依托盈利反哺，资金来源可追溯

自2023年5月起，Tether宣布将净运营利润的最高15%用于采购比特币，并坚持采用自我托管模式，避免依赖外部机构保管。这一战略推动其持续扩大数字资产配置。

据其财报，公司在第三季度实现15亿美元净运营利润，连续多个季度维持十亿美元级收益水平。随着USDT流通量增长，平台收入持续提升，为比特币投资提供了坚实现金流基础。

用户规模扩张迅猛，技术生态加速布局

在卢加诺活动期间，阿多伊诺披露Tether已覆盖全球超过7.3亿用户，每季度新增约3,000万个钱包地址。同时，他展示了由公司利润支持的多项开源项目，彰显其在数字金融基础设施领域的深远布局。

储备金结构优化，超额缓冲翻倍

根据第三季度证明，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债1,835.0亿美元，形成79.5亿美元的超额储备，接近6月报告的两倍。其中，美国国债占比最大，总额约1,324亿美元。

长期以来，市场对USDT是否具备完全资产支持保持关注。尽管以往仅发布季度储备证明而非全面审计，但2024年已启动与毕马威（KPMG）合作的首次完整审计程序，标志着透明度建设进入新阶段。

储备证明：独立验证资产构成的关键机制

储备证明是由第三方审计机构对发行方所持资产进行确认的过程，旨在验证代币发行背后的抵押品真实性。它并非全面财务审计，而是针对特定资产余额的定期核实，常用于稳定币行业。