币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通总量缩减近5%

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一次重大链上操作，永久移除4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据公开区块链数据，此次销毁的代币按当前市价计算，总价值已达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托透明资金池运行

该平台采用一套基于智能合约的自动销毁流程，将协议产生的交易费用持续用于从公开市场回购并永久注销代币。截至目前，系统累计实现收入超过13.8亿美元，为长期执行该机制提供了坚实财务基础。

核心支撑结构为“援助基金”——一个无私钥控制的智能合约实体。在2025年12月的一次验证者投票中，该基金获得85%节点支持，正式确认进入不可逆的销毁状态。系统约97%至99%的交易手续费被定向注入此基金，以保障销毁行为的持续性。

援助基金功能解析：无权限、可审计的自动清算池

援助基金是专为积累协议收入而设计的去中心化资金池，具备完全透明性与不可篡改特性。其持有资产但不依赖任何个人或机构私钥，确保所有操作均可在链上验证，杜绝人为干预风险。

最近24小时内，系统从总计169万美元的日均协议收入中，成功销毁19,700枚HYPE代币，约合159万美元价值。过去一个月内，平台共产生6352万美元收入，推动历史总收入达13.8亿美元。

通缩模型面临供需动态挑战

除基础手续费外，Hyperliquid 还部署了多层级自动化机制以增强代币稀缺性。销毁过程严格以美元计价，因此随着市场价格波动，每单位美元所能触发的销毁数量随之调整。当前HYPE价格位于78至80美元区间，导致单美元对应的销毁量下降，客观上减缓了销毁节奏。

尽管销毁行动显著降低了流通基数，但开发团队及早期投资者的代币归属计划每月向市场释放约990万枚新代币，远超当前月度销毁能力。这意味着整体流通供应量仍呈净增长态势。

虽然协议设计初衷为通缩导向，但若未来交易活动未能同步提升以加速销毁速率，或无法匹配日益增长的解锁节奏，则预计整体代币供给将持续扩张，削弱通缩效应的长期影响力。