币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资路径面临压力

目前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占全网供应量的6.2%。然而，Bitfinex指出，若投资者对折价发行的优先股兴趣减弱，将可能阻碍企业未来通过证券化工具获取比特币采购所需资金。

头部企业主导持仓格局，战略重心持续倾斜

MicroStrategy（现称Strategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，是当前最核心的比特币买方。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。

另一重要参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使其总持仓升至43,000枚。据SatsIntel数据，这180家上市公司的持币量已逼近比特币最大供应量的六分之一。

优先股融资与现金流管理的双重考验

Bitfinex分析认为，Strategy与Strive正依赖优先股为比特币购置提供资金支持，同时需维持此类证券对收益型投资者的吸引力。其核心担忧在于：若市场要求过高折扣，可能导致融资中断，迫使公司在股息支付压力下被迫抛售资产。

优化分红周期以平抑股价波动

为缓解除息日带来的价格震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式启用，前提为相关证书完成备案。

CEO Phong Le表示，此前每月除息前后曾出现约49个基点的跌幅，改为每两周派发后降至36个基点。进一步转向每日分配有望进一步压缩波动幅度。该调整仅改变发放频率，不涉及股息总额提升。

Strive先行布局：高频分红与优先股募资双轨并行

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动对SATA优先股的每日分红机制，在支付节奏上领先于策略公司。SATA为高级浮动利率优先股，初始股息率13%，目标面值100美元；其次级同类SATS则固定年利率15%。

清算顺序中，债权人优先于所有优先股持有人，而SATA享有高于SATS的清偿顺位，普通股股东排在最后。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管票面价值为100美元且年分红15美元，但发行价存在折价。报告强调，此非财务危机信号，因策略公司初期发行STRC时亦以90美元起售。

根据向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日间以平均82,732美元/枚（含成本）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著。此外，公司还持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红记录日与结算规则的实操差异

Strategy文件揭示了美国市场中的实际操作细节：每日分红记录日与资金到账日之间存在时间差。

按计划，每个日历日（含周末与节假日）均为记录日，但经存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录被视为前一有效交易日。例如，11月6日至8日的分红将共享周五记录日，并于周一（11月9日）统一支付。

在T+1结算机制下，11月6日买入者将错过三日分红，而当日卖出者仍可保留权益。对于非DTC渠道清算、异地交易或使用不同结算系统的投资者，处理方式可能各异。