币圈界报道：

币安代币化股票平台市值突破14亿美元，领跑RWA生态

币安推出的bStocks平台已实现代币化股票总价值约14亿美元，成为当前去中心化资产证券化领域中规模最大的发行方。根据RWA.xyz最新数据，该类别整体估值达36.9亿美元，其中bStocks以接近四成的市场份额位居首位，领先于Ondo与xStocks等主要竞争者。

代币持有集中度高，交易所托管占比超八成

Bitquery于11月1日发布的研究显示，截至10月底，六大主流发行商未偿还代币总额为32亿美元，其中币安贡献13.1亿美元，占总量约41%。值得注意的是，高达88%的bStocks代币集中在币安储备金证明列出的五个钱包地址中，反映出高度集中的托管模式。若剔除这些交易所管理的钱包，Ondo将以8.48亿美元持仓量跃居首位。

产品覆盖广泛，链上证券种类达百种以上

RWA.xyz仪表板数据显示，截至11月3日，bStocks已上线104款代币化产品，涵盖上市企业股票及交易所交易基金（ETF），包括直接链上发行与合成价格敞口两类形式。其后是Ondo（市值9.028亿美元）和xStocks（市值5.968亿美元），而Robinhood与Coinbase分别以1.462亿和3910万美元位列第四、第五。

客户可转换资产，但不享有完整股东权益

bStocks基于BNB智能链发行，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的BTECH Holdings作为特殊目的载体发行。每个代币对应一只底层股票的1:1价格变动，且可通过币安将代币兑换为实际股份。然而，持有者不拥有投票权，股息亦非现金发放，而是通过乘数机制自动再投资。用户可使用USDT购买或通过股票持仓转换生成代币，并支持外部钱包提取。

去中心化交易活跃，机器人程序推高数据

10月份，六大发行商在去中心化交易所的互换交易总额达103亿美元，其中Robinhood以26.1亿美元领先，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。但分析指出，此数据包含大量自动化往返交易，即同一程序频繁买入卖出同一批代币。若按单次有效交易计算，两者差距缩小至约1100万美元；自10月16日起，Coinbase的月度交易量已反超Robinhood约10%。

美国投资者被排除在外，法律权利受限

尽管bStocks提供对美股的经济敞口，但币安明确禁止美国人士参与。类似地，Robinhood也声明其代币化债务证券不得向美国境内或美国居民提供。其产品由Robinhood Assets (Jersey) Limited发行，仅赋予经济收益权，不包括对公司治理或受益所有权的法律承认，存在显著权利边界。