币圈界报道：

新泽西州终止对Coinbase质押案的法律行动

随着新泽西州正式撤销针对Coinbase质押服务的2023年诉讼，该州居民重新获得参与质押并获取奖励的权利。监管机构同步解除此前下达的禁令，终结了长达三年多的服务限制期。

合规壁垒扫清，历史收益有望追回

此次调整使Coinbase在新泽西州的运营重回正轨，用户或可挽回过去三年间因服务中断而错失的数百万美元潜在收益。目前，威斯康星、马里兰、加州及华盛顿州仍对Coinbase存在不同程度的质押监管限制或法律争议。

股价承压，机构评级遭下调

尽管在监管层面取得关键进展，Coinbase股价近期表现疲软，截至发稿报137.83美元，跌幅达3.98%。摩根士丹利将公司投资评级由“中性”下调至“减持”，目标价从258美元大幅下修至120美元。

分析师Michael Cyprys指出，此次调降主要源于对盈利复苏动能不足、交易量下滑以及营收前景黯淡的担忧，同时亦反映加密市场整体不确定性加剧。机构已将Coinbase2027年收入预测下调28%，调整后EBITDA预估下降47%。

财报与平台需求双重挑战并存

此次评级变动紧随公司2026年第三季度财报发布。财报显示，当季净利润为7.19亿美元，高于去年同期的4.33亿美元。然而，Coinbase溢价指数已连续39天处于负值区间，表明其平台比特币交易价格持续低于全球其他主流交易所，凸显平台对核心资产的需求相对疲弱。

拓展代币化业务，竞争格局初显

Coinbase政策负责人Faryar Shirzad欢迎新泽西州的决定，称其为实现全美范围内质押服务普及的重要里程碑，但也强调合规工作仍在持续推进，需应对与其他多个州的未决争议。

在资产代币化领域，公司表现亮眼。据Token Terminal数据，过去七日内，Coinbase在去中心化交易所的交易量位列代币化股票发行商第二，占总交易额26.7%；领先者为Robinhood，占比27.3%。