币圈界报道：

黑石以太坊投资产品面临显著资金撤离压力

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，黑石集团管理的以太坊相关产品在过去一个月内累计流出580,145枚ETH，折合约13.2亿美元，显示出投资者对这类产品持有意愿下降的趋势。

ETHA主导每日赎回规模，占总量近七成七

在当日的资产转移记录中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的净提取量，单日赎回达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，直接来自该产品的赎回份额为34,383枚，占总流出额的76.7%。

其他主要发行方表现各异：灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH出现1,418枚的净流出；Bitwise的ETHW仅减少21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则未见明显变动。

一周周期对比：富达成为唯一正向流入机构

在最近七天的时间跨度内，黑石系以太坊产品共流出169,205枚ETH，超过所有追踪产品总和的净流出量（147,585枚）。然而，富达在此期间吸引了27,067枚ETH的注入，部分缓解了整体市场的抛售压力。

同期，灰度减少持仓5,426枚ETH，Bitwise微幅流出21枚。除黑石外其余机构合计实现21,620枚的净流入，使得整体生态并未陷入全面失血状态。值得注意的是，富达是当前快照中唯一维持七日余额增长的以太坊基金发行人。

十月数据揭示持续性抛售态势

独立数据平台Farside的统计显示，整个10月份ETHA的累计净赎回额约为14.205亿美元，这一数值基于每日四舍五入后的流量累加得出。整个月份中，该基金从未录得正向资金流入，仅有三个交易日达到零净变化。

在所有被追踪的以太坊产品中，10月总赎回额为16.072亿美元，意味着ETHA承担了其中约88.4%的流出份额。尤其在10月26日至30日期间，该基金单周即流失3.911亿美元。其最后一个交易日记录到7660万美元的赎回，而整个类别当月合计损失1.557亿美元。

比特币类产品呈现分化格局

在比特币领域，单日资金流出达7,919枚BTC，约合6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则分别记录2,630枚和2,196枚的流出；ARK 21Shares的ARKB在两个时间窗口均减少1,694枚。灰度及Bitwise亦有小幅流出，“其他”类别则出现温和流入。

内部数据显示，七日周期下，黑石旗下产品呈现背离趋势：IBIT维持正值，而ETHA则成为表格中最大规模的以太坊赎回来源。

ETF赎回机制详解：授权参与者主导操作

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型投资工具，目标是跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，此流程由具备合规协议的注册经纪交易商——授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付以太坊代币或出售相应数量的以太坊所得现金完成。对于现金结算方式，信托可自主与交易对手协商，也可借助Coinbase Prime等专业服务进行处理。

Lookonchain提供的钱包转账图像仅能识别地址间转移行为，并不反映底层投资者的真实策略或动因。两篇报告均未将此次赎回归因于基差套利平仓操作。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令后正式生效，并于次日开始实施注册修正案。