币圈界报道：

Block第三季度财报：比特币毛利承压，核心业务全面增长

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.发布最新财报，揭示其比特币生态系统在本季度出现显著毛利回落，主要源于Cash App对部分比特币交易实施费率下调。然而，公司整体财务表现超出预期，净利润同比增长22%，总毛利突破32亿美元，同时将全年盈利指引显著上修。

比特币板块收入结构优化，利润短期承压

Block披露，其比特币生态年度同比毛利下降50%，降至5200万美元。这一变化归因于公司在提升用户参与度导向下的战略性价格调整，即降低Cash App中特定比特币交易的手续费。尽管该举措压缩了利润空间，但并未影响交易活跃度，反而强化了平台粘性。

本季度，比特币相关收入仍占Cash App总收入的43.5%，达到17.7亿美元，涵盖用户购币、Proto服务及提现费用等环节。公司强调，当前利润下滑是主动选择长期增长路径的结果，并非需求疲软。

Cash App与Square双引擎驱动业绩跃升

本季度，Cash App毛利达20.7亿美元，同比增长27%，月活跃用户数攀升至6000万。通过“Neighborhoods”功能深化商户网络连接，推动支付闭环效率提升。

贷款业务表现亮眼，在Cash App Borrow与Afterpay Post-Purchase产品协同下，贷款发起额较去年同期增长40%。包含信贷在内的金融解决方案单元毛利增幅达32%。

Square部门总支付量实现14%的年化增长，创下自2023年初以来最快增速。其中，国际交易量激增26%，美国市场增长10.4%。利润增长14%，得益于商业赋能服务毛利上升19%。调整后每股收益达1.13美元，同比翻倍；营业利润率升至29%的历史高位。

全年指引大幅上修，市场反应积极

Block将全年毛利展望上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入预计增长69%，稀释每股收益增幅预计达75%。管理层设定2027年目标：毛利至少增长15%，调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。

公司预计Square支付量将连续第三年加速扩张，而Cash App用户增长虽趋于平稳，但仍保持稳健态势。杰克·多西与首席财务官Amrita Ahuja在致股东信中指出，2026年业绩预计将远超2025年11月投资者日所列预期。

尽管财报前Zacks维持“持有”评级，分析师普遍预期下一季度每股收益为1.16美元，营收67.6亿美元；全年每股收益预测为4.05美元，营收260.9亿美元。财报公布后，股价在盘后交易中上涨6.2%至8%以上，收于76美元，微跌1.4%。