币圈界报道：

上市公司比特币持仓逼近130万枚，融资模式面临考验

当前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占总量的6.2%。尽管持仓规模持续扩大，但Bitfinex指出，投资者对折价优先股的接受度若下降，或将影响企业后续通过证券化工具获取资金进行比特币采购的能力。

头部企业主导持仓格局，战略集中度显著

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为最大单一持有者。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于面值100美元。

另一关键参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使总持仓达43,000枚。根据SatsIntel数据，该批企业整体持仓已占比特币总供应量的六分之一强，其中Strategy的规模远超同行。

优先股融资与资本结构承压风险并存

Bitfinex分析认为，企业正依赖优先股为比特币采购提供资金支持，同时需维持此类证券对收益型投资者的吸引力。然而，若市场要求过高折扣，将可能中断融资链条，迫使公司因股息支付压力而被迫出售资产。

推行每日分红机制以平抑股价波动

为减少除息日前后的价格震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日正式生效，前提为相关证书完成备案。预计STRF、STRK及STRD等系列股票将在2027年1月1日同步实施。

CEO Phong Le表示，此前每月派息导致每股价格在除息日前后平均下滑约49个基点；改为每两周一次后，跌幅收窄至36个基点。转向每日分配有望进一步降低波动性。值得注意的是，此调整仅改变支付频率，不涉及股息总额提升。

Strive先行布局：高息优先股与持续购币并行

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动每日分红机制，领先于其他企业。其SATA优先股为可变利率产品，初始年化率13%，目标面值100美元；次级股SATS则固定年利率15%。

清算顺序上，债权人优先于所有优先股股东，SATA持有人地位高于SATS，普通股股东列于最末。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但并非财务困境信号——与Strategy早期发行STRC时情况相似。

根据向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日期间以平均每枚82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物增至5.044亿美元，较一周前增长近60%。此外，公司还持有505,000股STRC，市值约5,020万美元。

分红记录规则符合纳斯达克结算流程

Strategy文件明确，每日分红记录日虽涵盖周末与节假日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录视为前一有效交易日发生。

举例说明，11月6日（周五）至8日（周日）的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一到账。按T+1结算周期，当日买入者将错过三笔分红，卖出者仍可保留权利。

文件强调，对于非DTC渠道清算或在不同市场交易的股份，处理方式可能存在差异。