币圈界报道：

XRP ETF资金持续涌入，账面亏损逼近5亿美元

美国上市的五只主要现货XRP交易所交易基金在近期录得约18.1亿美元的累计净流入，反映出市场对合规数字资产产品的持续关注。然而，由于当前代币价格仍显著低于模型化平均入场水平，整体未实现亏损已攀升至约4.89亿美元。

价格下行压力加剧，账面损失快速扩张

根据CryptoETF Today的数据，这五只基金的加权平均购入成本为每枚XRP 1.72美元。截至10月30日，实际交易价约为1.24美元，较入场均价下跌27.6%，导致总账面亏损达到4.887亿美元。与十日前的3.75亿美元相比，亏损额在短短十天内扩大了逾1.13亿美元，主因是价格持续走低而非赎回潮。

尽管如此，受监管产品合计持有超过十亿枚XRP，显示机构投资者仍保持深度参与。然而，资金流入与价格表现之间的背离现象正日益突出，形成“钱进价跌”的结构性矛盾。

各基金亏损差异明显，头部产品压力更大

ETF 名称 估计亏损 平均入场价格 当前参考价格
Canary Capital (XRPC) 1.793 亿美元 $1.99 $1.24 Bitwise 1.416 亿美元 未指定 $1.24 富兰克林邓普顿 (XRPZ) 1.316 亿美元 未指定 $1.24 Grayscale (GXRP) 3,570 万美元 未指定 $1.24 21Shares (TOXR) 45.9 万美元 未指定 $1.24

其中，Canary Capital旗下XRPC基金亏损最为严重，其模型化平均成本高达1.99美元，比现价高出近37%。而Bitwise与富兰克林邓普顿的基金也贡献了大部分亏损份额。相较之下，Grayscale与21Shares的敞口较小，反映其建仓节奏或策略差异。

需注意的是，这些估算基于统一模型，并不完全代表个体投资者的实际盈亏状况。部分机构可能采用对冲机制或分批建仓，从而降低整体风险暴露。

名词解释：Canary Capital是一家专注于数字资产配置的资产管理公司，致力于推出具备合规框架的交易所交易基金产品。

资产规模缩水，流入动能明显减弱

尽管自2025年11月以来累计吸引18.1亿美元净流入，但目前这五只基金的管理总资产仅为14.2亿美元。这一差距源于价格波动及常规份额变动，而非精确计算投资者真实亏损。

早在10月初，已有类似估值偏离迹象出现。当时在资金流入18亿美元后，基金总资产为14.8亿美元；此后随着价格持续下探，资产价值进一步缩水。

此外，自9月起资金流入势头已明显放缓。初期每日净申购常超千万美元，但到10月14日已降至约74万美元。初步数据显示，10月30日当日净流出接近70万美元，表明市场情绪趋于谨慎。

尽管机构兴趣依旧浓厚，但基础资产价格持续承压，且自9月高点以来的资金流入量大幅回落，使得整体资产规模面临收缩压力。

恢复盈利需超三成涨幅，但缺乏明确支撑

以1.72美元作为板块平均获取成本基准，若维持现有流入结构不变，要使当前1.24美元的价格重回成本线，XRP需实现约39%的反弹幅度。

然而，1.72美元并非技术上的关键阻力位，也非普遍清算阈值，更多是统计意义上的参考点。不同投资者的入场时间、操作策略和风险偏好存在差异，因此实际盈亏分布更为复杂。

全球顶级投行高盛此前披露其在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，凸显大型金融机构对该资产的关注。但此类参与并不直接转化为价格上行动力，尤其在加密市场整体抛压未减的背景下。

值得注意的是，近期XRP向交易所转移的数量增加，引发对潜在抛售的担忧。但此类链上行为未必等同于实际销售，仍需结合交易量与订单簿数据综合判断。