币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇持续资金撤离

根据Lookonchain于11月2日发布的数据，过去30天内，黑石集团管理的以太坊相关产品合计流出580,145枚ETH，折合市值约13.2亿美元，显示出投资者对这类产品信心出现波动。

ETHA主导每日赎回潮，占比近八成

在最近一次数据快照中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为主要资金流出源头，其单日净赎回规模达到44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元，其中34,383枚来自基金本身的赎回操作，占总流出量的76.7%。

竞争对手表现分化：富达逆势实现净流入

与黑石形成对比的是，富达旗下的FETH在一周内吸引27,067枚ETH的净流入，是当前唯一实现正向余额的以太坊发行商。同期，灰度（Grayscale）ETHE及ETH产品共流失9,015枚ETH，Bitwise的ETHW则仅有21枚流出，而VanEck的ETHV及其他类别产品未见明显变动。

十月赎回总额逼近14.2亿美元，占全品类近九成

独立机构Farside的统计显示，ETHA在10月份累计净赎回额约为14.205亿美元，整个月份无一正收益日，仅三个交易日流量持平。该基金占当月所有以太坊产品净流出总量的88.4%，其中10月26日至30日单周即流失3.911亿美元，月末最后一天赎回额达7660万美元。

比特币基金呈现两极分化走势

在比特币领域，单日资金流出达7,919枚BTC，约合6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚BTC，价值1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍保持2,038枚的净流入；富达FBTC则在两个周期均录得流出，ARK 21Shares的ARKB也同步下降，其余产品多数为小幅流出或轻微流入。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导实物交割

根据其提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型指数工具，旨在追踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，需通过具备资格的授权参与者完成流程。赎回可通过交付以太坊代币或出售相应资产所得现金进行，信托方亦可借助Coinbase Prime等平台执行交易结算。

目前公开的钱包地址转移记录仅反映资金流转路径，无法揭示背后投资者行为或策略动因。两份报告均未将此次赎回归因于基差套利平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC批准注册修正案后正式生效。