币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资路径受关注

当前已有180家上市企业合计持有约130万枚比特币，占全网供应量的6.2%。然而，Bitfinex指出，投资者对折价发行优先股的偏好若持续走高，或影响这些公司未来以证券形式筹集比特币采购资金的能力。

头部企业主导持仓格局，战略集中度显著

Strategy（原MicroStrategy）持有848,517枚比特币，约占全部企业持仓的三分之二。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于100美元面值。另一重要参与者Strive在10月中旬完成新一轮增持，将比特币储备提升至43,000枚。

优先股融资与现金流管理的双重挑战

Bitfinex分析认为，尽管Strategy和Strive依赖优先股为购币行为提供资金支持，但必须维持此类证券对收益型投资者的吸引力。若市场要求过大的发行折价，将可能导致融资链条断裂，迫使企业在股息支付压力下被迫抛售比特币资产。

优化分红周期以降低价格波动风险

为缓解除息日带来的股价震荡，Strategy股东批准了修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。同时，其他系列股票如STRF、STRK和STRD也计划于2027年1月1日起实施相同规则。

CEO Phong Le表示，此前每月派息曾引发约49个基点的价格回调；调整为每两周一次后，跌幅收窄至36个基点。转向每日分配有望进一步平抑波动。需强调的是，该调整仅改变支付频率，不增加整体股息金额。

Strive先行布局：高频分红与资本运作并行

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动对其SATA优先股的每日分红安排，领先于Strategy。SATA为可变利率高级优先股，初始股息率13%，目标面值100美元；其次级优先股SATS则提供固定15%年利率。

在清算顺序中，债权人优先于所有优先股，SATA持有人优先于SATS，普通股股东列于最末。数据显示，Strive于10月以每股90美元发行700万股SATS，募集资金约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此现象并非财务危机信号——因Strategy早期发行STRC时同样采用90美元定价。

根据向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日期间，以平均单价82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著。此外，公司还持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

每日分红与结算机制的实际执行差异

Strategy明确区分记录日与到账日之间的间隔。按计划，每个日历日均为分红记录日，包括周末与节假日。但对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录日被视为延续至前一交易日。

举例说明，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红将共享同一周五的记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算制度下，若投资者于周五买入，将错过这三笔分红；而当日卖出者仍可保留权益。

文件补充称，对于非DTC渠道清算、跨市场交易或通过不同结算系统持有的股份，处理方式可能存在差异。