币圈界报道：

黑石以太坊投资产品面临持续资金撤离压力

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品共出现580,145枚ETH的资金外流，总价值约13.2亿美元，反映出投资者对该类资产配置的阶段性调整。

ETHA主导每日赎回规模，占比接近八成

在当前快照中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为主要资金流出来源，其单日净赎回量达44,837枚ETH，折合约1.0212亿美元。其中，有34,383枚ETH来自该基金的直接赎回，占总量的76.7%。

相较之下，其他主要竞争产品表现各异：灰度（Grayscale）的ETHE与ETH组合合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则未见净变动。

ETHA持仓占被追踪总量逾半数，市场主导地位显著

目前，ETHA持有3,095,551枚ETH，占所有被监测以太坊产品总持仓量5,513,954枚的56.1%，显示出其在主流机构型以太坊工具中的核心地位。

一周对比：富达成唯一实现净流入的发行方

在最近七天周期内，黑石旗下以太坊产品合计流出169,205枚ETH，超过整体追踪群体147,585枚的净流出水平。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额变化的机构。

同期，灰度流失5,426枚ETH，Bitwise记录21枚流出。除去黑石外的其余产品合计带来21,620枚的净流入，有效缓解了整体赎回压力。尽管每日面临赎回冲击，富达仍是该时间段内唯一维持资金净流入的以太坊基金发行商。

十月数据揭示ETHA持续抛售趋势，月度净流出占比超八成

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在10月份的净赎回总额约为14.205亿美元，基于每日四舍五入后的数据累加得出。整个月份中，该基金未录得任何正收益交易日，仅有三个交易日流量为零。

在全部以太坊产品中，10月总净赎回额达16.072亿美元，其中ETHA贡献了约88.4%。尤其在10月26日至30日期间，其单周流失金额高达3.911亿美元。最后一个交易日（10月31日）再录得7,660万美元赎回，当月整个以太坊ETF类别合计损失1.557亿美元。

需注意，Lookonchain公布的1.0212亿美元数据与Farside对10月30日的估算属不同时间窗口，前者反映的是11月2日的代币转移行为，并未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现分化走势，黑石与富达同步承压

在比特币领域，Lookonchain数据显示单日流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚BTC，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金当日流失3,056枚BTC，但在七日周期内仍实现2,038枚的净流入；富达的FBTC则分别记录2,630枚和2,196枚的单日及七日流出；ARK 21Shares的ARKB在两个周期均流出1,694枚BTC；灰度与Bitwise的组合产品亦有小幅流出，而“其他”类别则出现温和流入。

值得注意的是，在黑石内部产品中，七日数据呈现出明显反差：IBIT保持净流入状态，而ETHA则创下最大赎回纪录，成为全市场最显著的资金流出点。

ETHA赎回机制详解：授权参与者主导现金或实物交割

根据ETHA向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该产品为被动式投资工具，目标是跟踪以太坊价格（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，相关操作须由具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付以太坊原生代币或出售相应数量的以太坊所得现金完成。对于现金方式，信托可自行与交易对手结算，也可通过Coinbase Prime等专业服务进行处理。

Lookonchain提供的钱包地址转账记录仅能识别链上资金流动路径，无法揭示底层投资者行为或策略动因。这两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令并两天后生效的注册修正案起正式启用。