币圈界报道：

美国现货比特币ETF三季度吸筹近8万枚，主导机构需求格局

根据21Shares最新发布的《比特币市场报告》，2026年第三季度，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）累计吸筹79,800枚比特币，价值约62亿美元。这一显著的资金流入标志着市场风向的转变，因为同一批ETF在上一季度曾报告出现48亿美元的净流出。

ETF成为核心机构买家，吸收量接近挖矿供应两倍

21Shares的第三季度报告显示，美国现货比特币ETF板块的收购规模几乎是该季度新增挖矿供应量的一倍。尽管通过挖矿进入市场的比特币仅为41,300枚（价值约29亿美元），但ETF的需求吸收了更多的供应，进一步巩固了其作为主导性机构买家的地位。

资金流入高度集中于短期爆发，波动性显著增强

ETF的买入模式呈现出明显的不均衡性。数据显示，两个特定时期——8月17日至27日以及9月21日至25日——贡献了流向这些基金的以比特币计价总流入量的91%。大多数机构买入集中在短暂的爆发式交易中，而非均匀分布在整个季度内。交易账本也显示出显著的波动性，有时在由IBIT主导的大规模流入周之后，会立即出现剧烈的流出事件。

价格与需求同步走强，比特币单季涨幅达42.7%

ETF需求的上升与比特币价格的强劲表现相吻合。整个第三季度，比特币价格上涨了42.7%，并在9月底收于83,570美元。

公共国库缩减购入，企业持仓退居次要位置

与ETF的热潮形成鲜明对比的是，公共比特币国库公司在第三季度的收购活动大幅缩减。其联合购买量从上季度的71亿美元降至约10亿美元。

长期持有者大规模离场，抛压远超新流入

尽管ETF流入强劲，但抛压依然存在。区块链分析公司Glassnode的报告指出，长期持有者（指持有比特币超过155天的钱包地址）在第三季度将其总余额减少了248,000枚比特币，价值约174亿美元。这一数量几乎是同期ETF所获比特币数量的三倍。

盈利兑现推动收益转正，但上半年累计仍处亏损

此前，在2025年10月市场急剧下跌后，这些长期投资者在2025年11月至2026年6月期间累计购买了价值约310亿美元的比特币。与此同时，在该积累阶段，ETF录得76亿美元的净流出。第三季度的行情反弹为这些持有者提供了获利了结的机会。据Glassnode统计，第三季度实现了93亿美元的净已实现收益，这是2026年首次记录到的季度净收益。然而，若将第二季度和第三季度合并计算，由于上半年的巨大流出，总已实现损失仍高达123亿美元。

未来走势取决于需求持续性与供应压力平衡

由于ETF流入高度集中在8月下旬和9月下旬，且长期持有者在价格上涨时进行获利了结，机构需求的未来走向仍备受关注。分析师现在密切关注即将到来的季度是否会出现类似的ETF需求激增，以及国库或持有者的供应是否会进一步限制潜在的涨幅。