币圈界报道：

加密监管框架推进受阻：关键法案进入倒计时

过去两年间，加密货币产业持续在华盛顿推动政策倾斜，通过竞选捐款、促成首部联邦法律，并获得白宫支持。然而，11月3日中期选举结果将该行业最核心的立法议程推向了时间悬崖。

两院博弈加剧，立法进程遭遇重大阻力

美联社预测显示，民主党已掌控众议院与参议院。本届国会任期将于2027年1月3日结束，《CLARITY法案》若未能在此前落地，将自动失效，需重新启动立法程序。

众议院通过法案，但参议院步履维艰

《数字资产市场明确性法案》旨在厘清自比特币问世以来长期存在的监管归属问题。

该法案将代币划分为两类：具有投资属性的归证券交易委员会（SEC）管辖；具备大宗商品特征的则由商品期货交易委员会（CFTC）负责。同时为交易所、经纪商及托管机构提供明确注册路径。

2025年7月17日，众议院以294票对134票通过该法案，其中78名民主党议员支持。次日，唐纳德·特朗普签署《GENIUS法案》，成为美国首部主要加密法规，确立稳定币监管框架。

参议院进展缓慢。农业委员会于2026年1月29日推进其版本，但未获民主党背书。银行委员会于5月14日投票，结果为15票赞成、9票反对。南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特表示，此次投票体现“华盛顿仍具合作能力”。

然而全院表决未延续此共识。9月15日，参议院以49票对50票开启辩论，距所需60票差11票。所有反对票均来自民主党，另有四名共和党人——苏珊·科林斯、乔什·霍利、杰里·莫兰和汤姆·蒂利斯——也投下反对票。科林斯警告称，该法案可能引发“社区银行与信用合作社存款流失”。

这一担忧直指法案停滞的核心争议：银行界担忧加密平台以稳定币奖励吸引客户，从而分流储蓄资金。

总统态度逆转，影响立法格局

总统立场转变亦成焦点。

2019年，特朗普曾公开批评加密货币，称其“非真实货币”，并视之为“基于虚无”。两年后，他在福克斯商业频道节目中形容比特币“形同骗局”。

至2024年7月，他转而在纳什维尔比特币大会争取该群体选票。同年，其家族推出加密项目World Liberty Financial。2025年1月就职前夕，《TRUMP》模因币上线。3月，他签署行政命令，建立国家战略比特币储备。

这种立场转变虽助力行业，但也强化了民主党人的反对立场。7月，由弗吉尼亚州参议员马克·华纳领衔的七名民主党参议员指出，共和党草案存在缺陷，强调“必须加强关于官员道德规范、消费者保护、非法金融、利益冲突与市场诚信的规定”。9月投票前，双方仍未达成妥协。

新国会前的最后机会：跛脚鸭会期能否破局？

尽管法案尚未终结，但前景黯淡。汤姆·蒂利斯投反对票的动机是提交复议动议，允许领导人无需从头开始即可重启法案审议，目前该动议仍在待决状态。

未来可能在选举后至新国会成立间的“跛脚鸭会期”再次尝试。然而，数学现实未变：仍需60票通过，而此前阻止法案的民主党人，在掌握控制权前缺乏妥协意愿。

明年1月，民主党将主导各委员会。马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦有望出任银行委员会主席，她是加密领域最严厉的批评者之一。加利福尼亚州民主党众议员马克斯·韦尔斯或将领导众议院金融服务委员会。

新提案必须重走两院委员会听证与全院表决流程。此外，民主党控制的参议院还将决定未来任命至SEC与CFTC的人事安排。

监管真空下，机构规则仍主导局面

在立法缺位背景下，加密监管将继续由监管机构主导。《GENIUS法案》依然有效，SEC与CFTC可继续发布指导文件与规则，两者正通过名为“Project Crypto”的协作机制协调行动。

这对Coinbase、Robinhood与Circle等企业至关重要，其业务模式高度依赖交易所与稳定币的合规待遇。相较之下，机构规则更具灵活性且易被推翻，这也是行业极力推动国会立法的根本原因。

最终期限已明确：若《CLARITY法案》无法在1月3日前通过，加密行业将在一个由对手党主导的国会中重新起步。