币圈界报道：

山寨币市场再现长期周期性调整特征

当前加密市场中的非主流代币板块正步入价格回调与横向整理阶段，这一走势与过去十年间反复出现的结构性模式高度吻合。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向XRP及各类山寨币持币者发出警示，指出此轮波动可能是为后续大规模上涨所设的心理与流动性筛选机制。

三轮周期验证同一市场演进逻辑

Aljarrah通过对剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密资产总市值对数图进行回溯分析，揭示了自2015年以来持续存在的上升通道。数据显示，该板块当前市值约为4794.9亿美元。整个周期呈现规律性的下跌、盘整后接续显著扩张的特征。

首个完整周期从2015年延续至2018年，期间经历阶段性收缩后迎来强劲反弹。2018年至2021年再次复刻相同路径，期间山寨币估值峰值突破1.4万亿美元。

在2022至2025年的第三轮中，尽管整体市场动能趋缓，但核心资产如XRP仍实现超500%涨幅，并创下历史新高。三次扩张均未跌破长期趋势支撑线，显示出该结构具备跨周期稳定性。

上述三次爆发均遵循相似的技术形态与行为节奏，表明其背后存在可识别的宏观运行规律。

当下位置预示潜在反转窗口

目前市场正处于下行压缩与横盘整理区间，市值已逼近既定上升通道的下沿，暗示新一轮周期正在酝酿。根据历史轨迹推断，此类收敛阶段往往紧随大幅拉升。

Aljarrah基于图表通道模型预测，若周期继续有效，未来一次扩张可能使山寨币总市值攀升至3.4万亿至7万亿美元区间。

对散户投资者的行为警示

Aljarrah强调，本轮盘整并非无序震荡，而是有意设计的市场筛选过程，目的在于淘汰缺乏长期信心的参与者。他警告称，当前的价格压力正是为了在下一波上行前“挤出”脆弱持仓。

他直言：“他们希望你在扩张前离场。通过制造焦虑迫使你卖出，从而让真正坚持者独享收益。不要因短期波动而动摇立场——这正是规则本身。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与金融周期演变的研究平台，其联合创始人Aljarrah以深入剖析市场心理结构和长期技术形态著称。

基于过往规律的一致性表现，他认为若当前周期延续旧有模式，此时抛售或将错失历史性增长机遇。