币圈界报道：

黑石以太坊投资产品连续录得巨额资金外流

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品合计流出580,145枚ETH，总价值约13.2亿美元，反映出机构投资者对这一资产类别的减持趋势仍在延续。

ETHA主导每日赎回规模，占比近八成

在当日的流动性变动中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的净提取份额。具体来看，该基金单日净赎回量达44,837枚ETH，折合约1.0212亿美元，其中34,383枚来自实体资产赎回，占总量的76.7%。

主要竞争者表现分化，富达逆势获资流入

与黑石形成对比的是，富达的FETH产品在一周内吸引27,067枚ETH资金流入，成为唯一实现正向余额的发行方。同期，灰度（Grayscale）的ETHE及ETH组合共流失9,015枚ETH，Bitwise的ETHW则有21枚流出，而VanEck的ETHV及其他类别未见明显变动。

十月数据揭示持续抛售态势，月度净赎回超14亿

独立数据平台Farside的统计显示，ETHA在10月份累计净赎回金额约为14.205亿美元，整月无正收益交易日，仅三日流量为零。该基金占当月所有以太坊ETF净流出总额的88.4%，其中10月26日至30日间即流失3.911亿美元，最后交易日单日赎回达7660万美元。

比特币基金呈现结构性差异，黑石内部走势背离

在比特币领域，单日流出7,919枚BTC（价值约6.1426亿美元），七日累计流出2,292枚。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则双周期均呈流出状态。ARK 21Shares的ARKB、灰度及Bitwise均有小幅流出，其他类别则出现温和资金回流。

实物赎回机制启动后，底层流程透明度受限

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型追踪工具，旨在反映以太坊价格波动（扣除费用前）。投资者无法直接申请赎回，必须通过授权参与者完成，后者可选择交付以太坊或出售资产换取现金。

信托方可通过Coinbase Prime等平台进行现金结算，但当前披露的数据仅反映钱包地址间的转移行为，不包含投资者身份或交易策略细节。两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓操作。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC批准注册修正案后正式生效，标志着该类产品进入更成熟运行阶段。