币圈界报道：

Hyperliquid执行大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4987万枚HYPE代币的永久移除，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，这些被销毁代币在当前市价下总值达38.9亿美元，标志着平台在增强代币稀缺性方面迈出关键一步。

自动化销毁机制依托协议收入持续运行

该销毁流程由一套基于智能合约的自动系统驱动，将平台累积的交易手续费转化为定期回购并烧毁代币的操作。截至目前，协议历史总收入已突破13.8亿美元，为这一通缩机制提供了稳定资金支持。

核心组件“援助基金”是一个无私钥控制的智能合约，确保资金使用透明且不可篡改。在2025年12月的验证者投票中，超过85%的节点确认该基金进入永久销毁状态。平台高达97%至99%的交易费用均流入此基金，用于持续执行代币回收与销毁。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中专用于积累交易手续费并实施代币销毁的去中心化智能合约。其资产由代码锁定，无法被任何实体操控，实现完全可验证的自动化运作。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，相当于约159万美元的价值。过去一个月内，平台共产生6352万美元收入，累计历史收入已达13.8亿美元。

通缩模型面临解锁节奏挑战，净供应仍呈上升趋势

除了基础交易费外，平台还部署了多层自动化机制以强化代币稀缺性。销毁过程以美元计价执行，因此随着市场价格波动，每单位美元所对应的销毁代币数量会动态变化。目前HYPE价格维持在78至80美元区间，导致单位美元所能销毁的代币数量减少，从而减缓整体销毁速度。

尽管销毁机制有效减少了流通总量，但平台每月新增约990万枚代币的解锁节奏，远高于当前约59.1万枚的月度销毁量。这意味着净流通供应量仍在增长。

虽然协议设计具备通缩特征，但其长期减供能力取决于未来手续费生成速度是否能超越或匹配持续的代币归属释放。若不能实现加速销毁，预计整体供应规模将持续扩大，通缩效应将受到结构性制约。