币圈界报道：

130万枚比特币集中于上市公司，融资机制面临估值考验

目前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩张，但Bitfinex提出警示：若投资者对折价优先股的需求减弱，将可能影响企业通过证券发行获取资金以继续增持比特币的能力。

头部企业主导持仓格局，战略重心聚焦资本效率

Strategy（前MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓的近三分之二。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于100美元票面价值。另一主要参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。

优先股工具承压，融资可持续性引发关注

Bitfinex分析指出，当前企业依赖优先股为比特币采购提供资金，同时需维持其对收益型投资者的吸引力。若市场要求过高折扣，可能导致融资链条断裂，迫使公司在股息支付压力下被迫出售资产，形成恶性循环。

分红频率改革：从月度到每日，波动性管理升级

为缓解除息日带来的价格震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。此外，STRF、STRK和STRD等系列股票预计于2027年1月1日起同步实施。

CEO Phong Le表示，此前每月除息日前后曾出现约49个基点的价格下滑；改为每两周一次后降至36个基点。转向每日分配有望进一步降低波动，但该调整仅改变支付节奏，并未增加股息总额。

Strive先行布局：优先股结构与购币行动并行

总部位于达拉斯的Strive自6月16日起已实行SATA优先股的每日分红，领先于Strategy。SATA为可变利率高级优先股，初始年化率13%，目标面值100美元；其次级股SATS则固定15%年利率。

清算顺序上，债权人优先于所有优先股，而SATA持有人高于SATS持有人，普通股股东排在最末。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但并非财务困境信号——因Strategy早期发行STRC时亦以90美元起步。

据10月26日向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日间以平均单价82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长明显。另持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红记录日与实际到账存在时间差

Strategy澄清，每日分红记录日与资金到账日之间存在差异。每个日历日均为记录日，包括周末与节假日。但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，在非交易日发生的记录日视为前一交易日。

举例说明，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一支付。在T+1结算周期下，11月6日买入者将错过三笔分红，而当日卖出者仍保有权利。

文件提醒，非DTC渠道清算或在其他市场交易的股份，处理方式可能不同，投资者需注意具体结算规则。