币圈界报道：

黑石以太坊基金面临持续资金撤离压力

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品累计流出580,145枚ETH，折合市值约13.2亿美元，反映出投资者对这类结构性产品的信心波动。

ETHA主导资金外流，占单日赎回近八成

在当日的资产流动快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的总提取量，单日净赎回达44,837枚ETH，价值1.0212亿美元。其中，有34,383枚ETH来自该基金的赎回操作，占比高达76.7%。

其他主要发行方表现各异：灰度的ETHE与ETH组合合计流失9,015枚ETH；富达的FETH出现1,418枚的净流出；Bitwise的ETHW仅记录21枚的微小退场；而VanEck的ETHV及其他类别则未见明显变动。

ETHA持仓占比超半数，市场主导地位依然稳固

目前，ETHA所持以太坊总量为3,095,551枚，在所有被追踪的以太坊产品中占据约56.1%的份额。整个追踪池的总持仓量为5,513,954枚ETH，表明其仍是当前最核心的合规以太坊投资工具。

一周数据对比：富达逆市吸金，缓解整体压力

在最近七天周期内，黑石系产品共流出169,205枚ETH，超过全部追踪产品147,585枚的净流出规模。但与此同时，富达在该时间段吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现资金净增长的发行方。

同期，灰度损失5,426枚ETH，Bitwise流出21枚。除黑石外的其余机构合计净流入21,620枚ETH，有效缓冲了整体赎回带来的下行压力。值得注意的是，富达是唯一在七日窗口保持余额正增长的以太坊基金发行人。

十月整月净赎回创纪录，ETHA占主导

独立数据平台Farside披露，10月份ETHA累计净赎回额约为14.205亿美元，全月无一正收益日，仅三个交易日流量持平。

当月所有以太坊ETF产品合计净流出16.072亿美元，其中ETHA独占88.4%的份额。特别是在10月26日至30日间，该基金单周流失3.911亿美元。最后一个交易日即10月30日，赎回金额达7,660万美元，而整个类别的当月总损失为1.557亿美元。

需注意，Lookonchain报告中的1.0212亿美元数据与Farside的10月30日统计属不同时间点快照，前者基于11月2日的链上转账行为，未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现分化走势

在比特币领域，单日数据显示流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但在七日周期仍实现2,038枚的净流入。富达的FBTC则分别记录2,630枚和2,196枚的流出。ARK 21Shares的ARKB在两个周期均流失1,694枚BTC。灰度与Bitwise的组合产品亦有小幅撤资，“其他”类别则出现温和流入。

内部对比显示，黑石旗下产品在七日数据中呈现两极分化：IBIT维持正向余额，而ETHA则成为表格中最大的以太坊赎回来源。

ETHA赎回机制详解：授权参与者主导实物交割

根据其提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型投资工具，目标是紧密跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，该流程由具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付以太坊代币或出售等值以太坊所得现金完成。对于现金结算方式，信托可自主与交易对手达成协议，亦可通过Coinbase Prime平台进行操作。

Lookonchain提供的钱包地址图示仅能识别链上转账路径，并不能揭示底层投资者行为或策略。这两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式落地。