币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资机制受关注

目前已有180家上市企业合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩大，但Bitfinex提出质疑：若投资者对折价优先股需求减弱，将可能影响这些公司未来通过证券发行获取资金以继续增持比特币的能力。

头部企业主导持仓结构，战略路径分化显现

在众多持币主体中，Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据近三分之二的份额，成为市场核心力量。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于100美元面值。与此同时，另一重要参与者Strive于10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使其总持仓升至43,000枚。

优先股工具承压，融资可持续性成焦点

Bitfinex在10月30日分析指出，Strategy与Strive正依赖优先股作为比特币采购的资金来源，同时努力维持此类证券对收益型投资者的吸引力。关键风险在于，若市场要求过高折扣，可能导致融资链条中断，迫使企业在面临股息支付压力时被迫出售已购资产。

优化分红节奏以平抑股价波动

为缓解除息日前后的价格剧烈波动，Strategy股东于10月28日批准一项修正案，允许实施每日分红记录机制。根据提交的Form 8-K文件，新制度将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。此外，STRF、STRK和STRD等其他系列股票预计于2027年1月1日起同步推行。

CEO Phong Le表示，此前每月除息前后曾出现约49个基点的跌幅；改为每两周分配后，波动缩小至约36个基点。他进一步预测，转向每日支付有望进一步降低市场波动性。需强调的是，该调整仅改变发放频率，不涉及股息总额提升。

Strive先行布局，多层级优先股驱动购币

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动每日分红安排，领先于Strategy。其SATA优先股为高级别证券，初始股息率13%，目标面值100美元；次级股SATS则提供固定15%年利率。清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA持有人高于SATS，普通股股东列于最末。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS股份，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此行为并非财务困境信号——因Strategy早期发行STRC亦以相同折价启动。据其向SEC提交的文件，该公司在10月17日至23日间以平均82,732美元/枚（含成本）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著。另持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则差异影响实际到账时间

Strategy明确指出，每日分红记录日与资金实际到账日存在时间差。根据规定，每个日历日均为记录日，包括周末与节假日。但对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录被视为延续至前一交易日。

举例而言，11月6日（周五）至8日（周日）的分红将共享同一周五的记录与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算周期下，若投资者在周五买入，则会错过此次三日分红；而当天卖出者仍可保留权利。

文件提醒，采用非DTC渠道清算、在其他交易所交易或通过不同结算系统的投资者，处理方式可能存在差异。