币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇持续性资金撤离

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合市值约13.2亿美元，反映出市场对这类结构化产品的信心波动。

ETHA主导赎回压力，占总量近八成

在所有追踪的以太坊资产中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为资金外流的核心来源，其单日净赎回量达到44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，有高达34,383枚ETH被赎回，占比接近76.7%。

其他主要发行方表现相对平稳：灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚；富达FETH减少1,418枚；Bitwise ETHW仅流出21枚；而VanEck ETHV及其他类别则未见明显变动。

七日观察：富达逆势录得净流入

在一周时间窗口内，黑石集团以太坊产品共流出169,205枚ETH，超过被追踪群体整体净流出额（147,585枚）。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额的发行商。

同期，灰度流失5,426枚，Bitwise流出21枚。除去黑石之外的其余机构合计实现21,620枚的净流入，部分缓解了市场的抛售压力。值得注意的是，即便面临每日赎回，富达仍是该周期内唯一保持资金净增加的参与者。

十月数据揭示长期抛售趋势

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在十月份的净赎回总额约为14.205亿美元，全月未出现任何正收益交易日，仅有三个交易日流量为零。

在整个以太坊ETF类别中，十月总赎回额达16.072亿美元，ETHA贡献了约88.4%的份额。尤其在10月26日至30日这一周，其单周流出金额高达3.911亿美元。最后一个交易日录得7,660万美元赎回，当月整个类别的净损失为1.557亿美元。

需指出的是，Lookonchain公布的1.0212亿美元数据与Farside的10月30日快照属于不同时间点，前者基于11月2日的代币转移记录，但未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现分化格局

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但在七日周期中仍实现2,038枚的净流入；富达FBTC则在两个时间段均录得流出，分别为2,630枚和2,196枚；ARK 21Shares的ARKB在双周期内均流出1,694枚；灰度及Bitwise虽有小幅流出，但“其他”类别出现温和流入。

内部对比显示，黑石集团旗下产品在七日数据上呈现两极分化：IBIT维持正值，而ETHA则成为表格中最大的以太坊赎回来源。

ETF赎回机制解析：授权参与者主导流程

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数工具，目标是紧密跟踪以太坊价格（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，此操作由具备资质的授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付以太坊或出售等值以太坊所得现金完成。信托基金可直接与交易对手结算，亦可借助Coinbase Prime服务进行清算。

Lookonchain提供的钱包转账图像仅反映地址间流动，无法揭示底层投资者身份或策略动因。两篇报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式启用。