币圈界报道：

穆迪首次授予稳定币投资级信用评级，RLUSD跻身机构认可行列

穆迪投资者服务公司正式为Ripple发行的美元支持型稳定币RLUSD授予A2长期信用评级及最高级别的P-1短期评级。这是穆迪首次将新制定的法币支持型代币评估体系应用于在XRP Ledger与以太坊上流通的数字资产，标志着传统信用分析机制开始覆盖去中心化金融基础设施。

核心评级结果与覆盖范围明确界定

此次评级涵盖由标准托管信托公司（Standard Custody & Trust Company）——Ripple旗下受纽约州监管的子公司——发行的全部未偿RLUSD义务。其长期评级为A2，属于投资级范畴；短期评级则达到穆迪最高等级的P-1，反映其在短期偿付能力方面的高度可信性。

储备结构与托管安排构成关键支撑

根据公开信息，当前RLUSD的储备覆盖率约为103%，表明资产总额略高于已发行代币面值。主要储备资产包括现金及短期美国国债，由纽约梅隆银行（BNY）担任核心托管方。尽管该比例显示资产充足，但并未构成对极端市场压力下的永久缓冲承诺。

评级方法论借鉴传统金融逻辑

穆迪的新评级框架基于对储备资产质量、法律隔离程度以及流动性的综合评估，参考了传统存款类工具的分析模型，并针对稳定币的结构性特征进行适配调整。其中，A2代表中高信用水平，而P-1是其短期评级中的最优等级，两者分别对应不同时间维度的风险表现，不可互换理解。

机构合作拓展推动业务落地

Ripple在发布评级期间同步宣布多项银行业务进展。纽约梅隆银行进一步扩展对XRP和RLUSD的托管服务，并探索代币化贸易融资场景。此外，渣打银行迪拜分行已上线机构级RLUSD托管功能，而与LMAX集团的抵押合作仍处于审批阶段。

跨机构评估体系存在显著差异

不同于穆迪采用的存款评级模式，标普全球评级使用独立数值体系评估稳定币稳定性。截至2025年12月，标普给予USDC评分2分（强），而因储备透明度问题，对USDT给出5分（弱）。这些评分并非信用等级，无法直接与穆迪的A2/P-1进行对比，且目前无迹象表明其他主流稳定币已申请适用穆迪新方法。

机构准入仍依赖多重独立审查

尽管获得评级，但实际使用仍需通过各金融机构内部风控流程。例如，渣打银行提供的托管服务仅表示具备资格，其拟议的抵押用途尚待运营审批。同样，Cross River Bank虽计划整合RLUSD至支付系统，但未说明所有客户均可立即使用。

未来复审条件与信息披露仍属空白

截至目前，穆迪未公布下一次复评时间点，也未明确触发评级调整的具体风险指标。同时，相关公告未披露任何与评级相关的新增交易量、银行授权或赎回行为变化，原始材料亦未包含完整分析依据。