币圈界报道：

130万枚比特币由上市公司集中持有，融资机制面临压力

目前已有180家上市企业累计持有约130万枚比特币，占全网供应量的6.2%。这一趋势引发市场关注，尤其是Bitfinex指出，投资者对折价优先股的偏好可能影响企业持续通过证券化工具获取资金进行比特币增持的能力。

头部企业主导持仓格局，战略重心聚焦长期布局

MicroStrategy（现称Strategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二份额。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。另一重要参与者Strive在10月中旬完成新一轮购币，增持6,182枚，总持币量达43,000枚，显示出持续加码态势。

优先股融资与现金流管理的深层博弈

Bitfinex分析指出，当前Strategy与Strive正依赖优先股作为主要融资手段，同时努力维持这些证券对收益型投资者的吸引力。核心矛盾在于：若市场要求过高折扣，将导致融资成本上升，进而可能迫使公司提前出售比特币以应对股息支付压力，形成恶性循环。

推行每日分红机制，降低除息波动风险

为缓解每月除息日前后股价剧烈震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。新计划将于11月1日正式实施，届时STRF、STRK及STRD等系列股票也将陆续跟进。据CEO Phong Le表示，此前每月分红曾引发约49个基点的下跌，调整为每两周一次后降至36个基点，转向每日分配有望进一步压缩波动幅度。需强调的是，该调整仅改变支付频率，不涉及股息总额提升。

Strive先行布局：优先股结构与购币节奏并行

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日起即对SATA优先股实行每日分红，领先于Strategy。SATA为可变利率高级优先股，初始股息率13%，目标价格100美元；其次级优先股SATS则固定年利率15%。清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA持有人优于SATS，普通股股东排最末。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此举并非财务困境信号——类似情况也出现在Strategy早期发行STRC时。根据提交给SEC的文件，该公司在10月17日至23日期间，以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著，并持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则明确，区分记录日与到账日差异

Strategy文件阐明，每日分红记录日虽涵盖周末和节假日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录日将顺延至前一个有效交易日。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一支付。在T+1结算周期下，当日买入者将错过三笔分红，卖出者则保留权利。

文件特别提醒，对于非DTC渠道清算、跨市场交易或通过不同结算系统的投资者，处理方式可能存在差异，建议充分了解自身持股路径。