币圈界报道：

黑石以太坊产品遭遇持续性资金撤离

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团旗下的以太坊投资工具累计流出580,145枚ETH，总价值约13.2亿美元，显示出机构投资者对相关产品的减持趋势正在加剧。

主力产品ETHA贡献超七成净赎回量

在当日的资产流动快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）占据全部以太坊提取量的近77%。数据显示，该基金单日净赎回规模达44,837枚ETH，折合1.0212亿美元，其中34,383枚来自实物赎回，占比接近76.7%。

竞争对手表现分化，富达逆市吸金

相较之下，灰度旗下ETHE与ETH产品合计流失9,015枚ETH；富达的FETH出现1,418枚流出；Bitwise的ETHW仅流失21枚；而VanEck的ETHV及其他类别产品未见明显变动。从整体持仓看，ETHA当前持有量为3,095,551枚ETH，占被追踪总量的56.1%，仍是最大单一持仓实体。

一周周期内黑石净流出超对手群体

在过去七天内，黑石系以太坊产品共流出169,205枚ETH，高于整个追踪池的147,585枚净流出额。然而，富达在此期间录得27,067枚的净流入，成为唯一实现正向余额的发行方。其余非黑石产品合计带来21,620枚的净流入，部分缓解了市场压力。

十月赎回潮中ETHA主导抛售浪潮

独立数据平台Farside披露，十月份ETHA净赎回总额约为14.205亿美元，整月无一正收益日，仅三个交易日流量归零。当月所有以太坊ETF合计流出16.072亿美元，其中ETHA占比高达88.4%。尤其在10月26日至30日间，其单周流失达3.911亿美元，最后交易日再录7,660万美元赎回，使全品类当月损失1.557亿美元。

比特币基金呈现结构性差异

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC（约6.1426亿美元），七日流出2,292枚（1.7781亿美元）。黑石的IBIT单日流失3,056枚BTC，但在七日周期仍维持2,038枚净流入；富达的FBTC则双周期均呈流出。ARK 21Shares的ARKB在两个时间段均减少1,694枚BTC，Grayscale及Bitwise亦有小幅流出，“其他”类别则出现温和流入。

ETHA赎回机制与底层运作解析

根据该基金提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型指数工具，目标跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，必须通过注册授权参与者（Authorized Participants）完成流程。赎回可通过交付以太坊或出售相应资产所得现金进行，后者可由信托基金直接对接交易对手或借助Coinbase Prime服务执行。

目前提供的钱包地址图仅反映转账行为，无法揭示实际投资者身份或策略动因。两篇报告均未将此次赎回归因于基差套利平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC批准注册修正案后正式生效。