币圈界报道：

黑石以太坊投资产品面临持续资金撤离压力

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关投资工具累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合约13.2亿美元，反映出市场对该类产品的信心波动。

ETHA主导资金外流，占总量近八成

在当日的资产变动快照中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为主要流出来源，其单日净赎回量达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，34,383枚ETH被赎回，占比接近76.7%。

其他主要发行方表现各异：灰度的ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅有21枚流出；而VanEck的ETHV及其他类别则无明显变动。

ETHA持仓占比超五成，居行业首位

当前数据显示，ETHA持有量为3,095,551枚ETH，占所有被追踪以太坊投资产品的总持仓量5,513,954枚中的约56.1%，显示出其在市场中的主导地位。

富达逆势吸金，一周内实现净流入

在过去七天内，黑石系以太坊产品共流出169,205枚ETH，超过整个追踪群体的147,585枚净流出额。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额的发行商。

同期，灰度损失5,426枚ETH，Bitwise有21枚流出。除黑石外的其余机构合计带来21,620枚ETH的净流入，部分缓解了整体赎回压力。

十月整月净赎回逼近14.2亿美元

独立数据平台Farside的统计显示，ETHA在10月份的累计净赎回额约为14.205亿美元，全月未出现任何盈利时段，仅三个交易日流量持平。

该月所有以太坊ETF类产品合计净流出16.072亿美元，其中ETHA贡献率达88.4%。特别是在10月26日至30日间，其单周即流失3.911亿美元，最后交易日赎回金额高达7,660万美元，远高于当月整个类别1.557亿美元的总损失。

比特币基金呈现分化格局

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚BTC，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍实现2,038枚的净流入；富达的FBTC则在两个周期均录得流出；ARK 21Shares的ARKB同样连续两期流出1,694枚BTC。灰度与Bitwise均有小幅流出，“其他”类别则略有资金回流。

ETHA赎回机制详解：授权参与者主导

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型指数基金，目标是紧密跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，必须通过注册的授权参与者（Authorized Participants）进行操作。

赎回可通过交付等值以太坊或出售相应资产所得现金完成。信托可自主与交易对手结算，亦可借助Coinbase Prime平台执行交易。

Lookonchain提供的钱包地址转移记录仅反映链上流动情况，并不揭示背后投资者行为或策略。两篇报告均未将此次赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC批准后正式生效，为期两天的注册修正案随后落地。