币圈界报道：

黑石以太坊产品遭遇持续资金撤出压力

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关投资工具合计流出580,145枚ETH，折合约13.2亿美元，反映出投资者对这类产品信心出现阶段性波动。

主流产品赎回主导整体流出趋势

在追踪范围内，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为资金撤离的核心来源，其每日净赎回规模约占全部以太坊提取量的77%。具体来看，单日有44,837枚ETH被赎回，总价值达1.0212亿美元，其中超过七成（34,383枚）来自ETHA本身。

相较之下，其他主要发行方表现各异：灰度的ETHE与ETH组合共流失9,015枚ETH；富达的FETH记录了1,418枚的净流出；Bitwise的ETHW仅出现21枚的微小退场；而VanEck的ETHV及其他类别则未见明显变动。

七日周期内富达实现逆市流入

在最近一周的时间窗口中，黑石旗下以太坊产品总计流出169,205枚ETH，超出整个被监测群体的净流出总额（147,585枚）。然而，富达在此期间成功吸引27,067枚ETH的流入，有效缓解了行业整体压力。

同期，灰度减少持仓5,426枚ETH，Bitwise小幅流出21枚。除黑石外其余机构合计带来21,620枚的净流入，使得整体环境趋于平衡。值得注意的是，尽管面临每日赎回压力，富达仍是唯一在七日周期内维持正向余额的以太坊发行商。

十月数据揭示长期抛售态势

独立数据平台Farside披露，ETHA在10月份累计净赎回金额约为14.205亿美元，该数值基于每日四舍五入后的数据累加得出。整个月份中，该基金未曾出现过正向现金流时段，仅有三个交易日达到零净流量。

在整个以太坊ETF类别中，10月总赎回额约为16.072亿美元，意味着ETHA贡献了约88.4%的流出份额。特别是在10月26日至30日这一周内，其资金流失高达3.911亿美元。最后一个交易日再录得7660万美元赎回，叠加全品类当月合计损失1.557亿美元，凸显其主导地位。

需注意，Lookonchain所公布的1.0212亿美元数据与Farside针对10月30日的统计属不同时间点快照，前者展示的是代币转移及等值美元金额，但未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现结构性分化

在比特币领域，同一天的数据表明，市场整体流出7,919枚BTC，约合6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但在七日周期仍实现2,038枚的净流入。富达的FBTC则在两个周期内均呈流出状态，分别达2,630枚和2,196枚。ARK 21Shares的ARKB在双周期内均流出1,694枚BTC。灰度及Bitwise的组合产品也录得较小规模流出，“其他”类别则显示适度流入。

在黑石内部，七日数据呈现出截然相反的走势：IBIT保持净流入，而ETHA则成为所有以太坊产品中赎回规模最大的单一实体。

ETF赎回机制与底层运作解析

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型投资工具，目标是紧密跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接向信托基金申请赎回，该流程仅限于具备相应协议资格的授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付实物以太坊或出售对应资产所得现金完成。对于现金结算方式，信托可直接与交易对手交割，亦可借助Coinbase Prime平台进行操作。

Lookonchain提供的钱包转账图像仅能识别地址间转移行为，并无法揭示背后的实际投资者身份或交易策略。两篇报告均未将此次赎回归因于基差交易平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式启用。