币圈界报道：

TetherCEO公开披露15万枚比特币持仓，与财报数据存在显著差异

Tether首席执行官Paolo Ardoino在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上表示，公司当前实际持有约15万枚比特币，按当前市场价格估算，总价值约为115亿美元。这一数字较其最新季度储备证明文件中列出的10万枚左右高出近5万枚，引发了外界对公司资产结构完整性的新一轮关注。

公开声明与审计文件之间出现明显数据落差

Ardoino在演讲中强调：“我们自身掌握大约15万枚比特币。数量不算庞大，但这是基于真实运营成果的积累。”该说法与其第三季度储备证明文件中所列的100,060枚比特币（估值约83.7亿美元）形成显著对比，两者间存在约49,940枚比特币的缺口，对应价值约38亿美元。

该季度的储备证明旨在验证支撑USDT稳定币发行的资产构成，其中明确指出比特币部分以每枚83,621美元计价，合计100,060枚。然而，对于超出申报范围的额外持仓，Ardoino未说明其存放位置、购入时间或具体来源，也未提供任何交易凭证。

超额持仓归属与托管机制仍不透明

尽管公司多次重申其持有的比特币与用于支持稳定币的资产实行严格隔离，但此次披露的差异使得公众难以判断这些额外硬币是否属于同一资产池。根据现行披露框架，第三季度的证明文件仅涵盖直接用于支持USDT的资产，因此未包含其他战略储备信息。

值得注意的是，据CoinGecko数据显示，比特币价格已回落至约78,576美元，24小时内跌幅达3.6%。这意味着原报告中的估值已大幅缩水，目前实际市值低于83.7亿美元。

资金来源清晰：利润再投资推动持续增持

Tether长期通过运营收益逐步增持比特币。2023年5月，公司宣布将净运营利润的最高15%用于购买比特币，并承诺所有资产由企业自主托管，不依赖外部第三方。

本季度，该公司实现15亿美元净运营利润，叠加此前多个季度的十亿美元级盈利，为其持续购币提供了充足现金流。随着全球用户规模扩大，特别是每季度新增超过3,000万个钱包，其资金积累能力持续增强。

核心资产构成与透明度进展

根据其第三季度储备证明，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债为1,835.0亿美元，形成79.5亿美元的超额储备缓冲，接近前次报告水平的两倍。其中，美国国债仍是主要组成部分，总额约1,324亿美元。

长期以来，市场对USDT是否具备完全足额支持存在争议。传统上，Tether仅发布季度储备证明而非全面审计。2024年，公司启动与毕马威（KPMG）合作的首次全面审计程序，被视为提升透明度的重要里程碑。

Ardoino在活动现场还透露，Tether目前服务全球超过7.3亿用户，且正利用自有利润推进多项开源项目，彰显其在数字金融生态中的战略布局野心。