币圈界报道：

VanEck发布新型主动管理基金WBMO：整合比特币间接敞口与多资产配置

VanEck于10月27日正式推出其“财富构建者”系列下首只主动管理型ETF——WBMO。该基金将全球股票、固定收益证券、实物资产及通过数字资产交易所交易产品（ETP）获得的间接比特币持仓进行一体化配置，年化管理费率为0.26%。

投资框架：集成式资产配置解决方案

WBMO基于VanEck既有的“财富构建者”策略模型，首次以标准化ETF形式向公众投资者提供此前仅限高净值客户通过私人顾问渠道获取的综合配置方案。基金管理团队负责底层标的筛选、动态再平衡及组合优化，采用开放架构整合自研基金与外部第三方ETF产品。

该组合涵盖跨国权益类资产、债券工具以及黄金等实物资产，并聚焦长期结构性趋势，包括技术迭代、财政政策演变及通胀压力变化。多资产解决方案主管David Schassler指出：“我们系统性地汇集了未来十年最具潜力的资产类别，并以量化方法协调其协同效应与风险暴露。”

加密敞口路径：非直接持有，依托衍生工具平台

WBMO不直接投资于加密货币，而是通过全资设立于开曼群岛的子公司，借助数字资产相关ETP实现对区块链资产的间接参与。根据10月14日提交的招募说明书，该子公司的投资活动受联邦税务合规要求约束。

每财季末，该子公司所持资产总额通常不超过基金总资产的25%。此限制适用于所有投资类别，而非专为比特币设定比例。实际配置由宏观经济研判、资本市场预期及各底层产品在流动性、成本和风险调整后回报方面的综合评估决定。

尽管基金本身不涉足期货、期权或互换合约，但其底层持有的部分ETP可能使用衍生品工具进行对冲或收益增强。

费用机制：减免后净费率降至0.26%

WBMO的管理费率为0.15%，预计基金层面收取费用为0.18%，毛费率达0.33%。通过一项0.07%的费用豁免安排，最终净费率下调至0.26%。该减免由顾问方提供，相当于其从底层基金获得的部分费用返还。

同类产品表现：NODE基金加密敞口持续上升

作为同系列产品，VanEck于2025年5月推出的NODE基金已率先探索传统证券与加密生态结合的路径，主要布局区块链基础设施企业，如矿机厂商、交易平台、数据中心及金融科技公司。

据2026年9月发布的分析报告（10月6日更新），NODE基金对比特币相关ETP的持仓占比由6月底的约7%升至9月底的16.8%。加上以太坊、Solana、Zcash与Hyperliquid等其他加密资产ETP，整体数字资产敞口达22.1%。需注意，该数据反映的是NODE基金的持仓情况，不构成对WBMO配置的预示。

报告还显示，NODE基金与比特币价格的相关系数从8月的0.42提升至9月的0.70，主要源于加密资产权重增加。其持有的矿业公司与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队强调偏好现货型ETP，对数字资产财库类公司保持低配，以规避杠杆放大与股权稀释带来的潜在风险。

宏观背景：美国比特币ETF资金流呈现剧烈震荡

近期美国比特币ETF资金流动呈现明显波动。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三日合计净流入超10.7亿美元，分别为5.267亿、2320万与5.248亿美元。而在此前一周（10月5日至9日），曾录得6.789亿美元流出；10月12日至16日亦有2.284亿美元撤离。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元，而Grayscale GBTC与Bitcoin Mini Trust分别迎来3260万与820万美元资金注入。

另项动态：撤回Lido质押以太坊ETF注册申请

VanEck于10月15日提交文件，正式撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF的注册申请。此前于10月14日递交的材料表明，该产品从未完成注册流程，亦无任何份额发行或销售。

该产品原计划追踪stETH代币表现，并自动累积质押奖励，其基准由关联公司MarketVector设计。招募说明书明确列示了验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险等潜在挑战。然而，公司在撤回通知中未披露放弃发行的具体原因，亦未透露是否有替代产品规划。